N晓智

如今投资股票、基金已经out of fashion，各式各样的另类投资品异军突起：先有奢侈品基金，现在又冒出红酒理财产品、普洱理财产品……

另类出位超收益

最近理财市场有两条消息特别引人关注。一条消息是工商银行发行首款专属的普洱茶银行理财产品，最高年化收益率预期达7%，投资期限为1年。另一条消息是中国银行携手张裕公司、中海信托，共同推出了国内首款历史主题的葡萄酒银行理财产品，投资期限18个月，预期年化收益率也为7%。

除了银行，私募也开始尝试上述另类投资品。日前，国内首只红酒期权私募基金——鼎红基金获批。该基金主要投资于法国波尔多和勃艮第两个葡萄酒主产区的列级酒庄。基金总规模为10亿元，预计9月底完成首期2亿元的募资。

记者对上述另类投资品做了一番比较，发现投资门槛高、投资收益可选兑现是其显著特点。如工商银行、中国银行这两款理财产品都是针对私人银行客户发售（工商银行私人银行门槛为800万元，中国银行私人银行门槛为100万美元)，而私募鼎红基金要求个人投资者最低投资额为100万元。毫无疑问，这另类投资品又是小众游戏。

在投资收益兑现方面，上述产品都采取了现金兑付或提取实物的双重选择。这种投资收益可选兑现模式，满足了投资者的不同需求：对纯粹投资者来说，通过另类投资品改善了资产结构，有效分散风险，分享收益；对于收藏投资者来说，集收藏爱好与投资理财于一体。

投资风险要把控

相对于传统理财产品来说，另类投资品的风险可能会更高。理财师建议投资者购买时一定要注意产品的市场风险和企业的经营风险，投资比例最好在总资产的10%以内。

葡萄酒、普洱茶被设计成为理财产品以后，理财产品的投资收益率与标的物市场表现关系密切。如几年前就曾经上演过“疯狂的普洱”，2007年5月泡沫破裂，投资者损失惨重。因此投资者在选择另类投资品的时候一定要对其投资标的有清醒的认识。

另类投资品，有的引入了“信托”概念，有的引入了“期权”概念，投资者在购买这些另类投资品时，应详细考察产品生产、发行企业的经营情况。由于有的产品在到期以后由企业回购，所以一旦企业在产品未到期时经营困难，就有可能出现不能按约回购的风险。