N本报记者 林可
核心提示
周五A股市场显著下跌，上证指数进一步逼近一年多以来的收市新低。截至收盘，上证指数收市报2528.28点，跌1.09%；深证成指收市报11228.29点，跌1.10%。深沪两市全日共成交1051亿元，较前天进一步萎缩近一成，并创自去年7月初以来的成交新低。
地量又现，这究竟是下跌中继，还是见底信号？
业内人士预计，若下周CPI大幅回落，或会缓解A股阴跌走势，但是否是货币政策拐点还很难说。下周即将出炉的CPI数据以及欧债危机的延续影响，使得A股处于风雨飘摇之中，牛皮市或仍将延续，只能等待爆发的拐点出现。
8月CPI可能会回落
第一创业福州营业部首席分析师张丽梅认为，对于短线行情来说，下周新出炉的CPI数据或是关键，若CPI能回落到6%，甚至6%以下，货币政策微调就有可能，这对股市而言应是利好。
对于9月诸多不确定因素，申银万国福州营业部投顾傅黎明也很纠结。她说，首先，9月份公布的8月份CPI可能会回落，不排除破六的可能，面对CPI的调头，资本市场会作何反应？其次，8月份的工业增加值大概率是下滑，但无法评估下滑速度，从现在的数据看，可能下滑幅度不小，一旦经济出现较大下滑，市场是乐观还是悲观？
不过，傅黎明认为2500点再往下的空间应该也不大，不应该太悲观，但是很多业绩下滑的小盘股仍可能存在较大的下跌空间。从另外一个角度来看，当前中国的经济和股市都如同一个绷紧的弹簧，存在断裂的风险，不过，一旦政策稍有松动，反弹就会很大。这可能也是市场纠结的主要因素，因而导致许多机构和投资者处于观望之中，成交低迷。
欧债危机阴云未散
外围方面，在美债上限问题被解决后，欧债危机却还在蔓延。据媒体报道，最近希腊与芬兰的谈判依然没达成任何解决方案，而且也惹怒了德国。因为希腊从2009年危机以来，不但没能够进一步实施紧缩政策，相反令财政赤字不断扩大。希腊政府、欧盟及国际货币基金组织(IMF)周四表示，希腊今年将无法完成削减财政赤字的目标。
与此同时，9月意大利、
法国有比较大额度的国债到期，届时或迎来欧债问题解决的时间点。张丽梅认为，欧债危机是否会持续发酵，这是影响9月大盘的一个重要外围因素。“虽然大盘目前主要是受内部因素影响，但外围特别是欧债危机若再次爆发，无疑又会是个炸弹。”张丽梅说。
此前，欧债危机爆发，大盘连续三天大幅下挫，恐慌盘汹涌而出，大盘下跌到2437点。如果9月欧债再次来袭，会再次引发大盘下行吗？傅黎明认为，若欧债危机再袭，大盘虽不会跌破2437点，但可能再次下探到这一点位附近。
兴业证券策略分析师张忆东认为，由于欧元区内国家对希腊第二轮援助计划的利益冲突导致市场担忧情绪再次上升，这使欧盟解决债务问题的复杂性再度上升。如此，欧债问题的复杂性将对脆弱的A股市场信心产生新的打击。
稳健者静待CPI数据出炉
从技术上看，天源证券投顾卢良春认为，大盘仍有到2400点的可能，即前期低点2437不是底，市场经过缩量后，仍会下行寻底。
傅黎明认为，市场估值继续维持在低位，而企业的盈利也温和下行。总体上，下跌空间相对有限，仍是一个大箱体震荡格局，但前期低点2437应会被考验。
张丽梅也认为，大盘将在三角形整理的末端进行震荡，或等待经济数据的明朗，进而为市场指明方向。若股指跌破三角形下轨，2437点将再次面临考验。谨慎的股民可继续持币等待真正的买入信号的出现，稳健者不妨等CPI数据出炉后，若CPI大幅回落再进场不迟。
【机构观点】
金证顾问：市场量能不济拉锯战或将升级
从基本面上看，阻碍市场反弹高度的罪魁祸首当属国内的通胀高企。正所谓通胀之下无牛市，实际上就是当通胀高企笼罩于整个市场上空时，国家的宏观调控将采取紧缩政策，进而收缩市场的流动性，从而对市场的资金流动性构成巨大压力。
不过，从巴西央行意外实行降息的消息来看，市场目前的调控策略变得更加扑朔迷离。从国内A股市场来说，虽然各大主要机构如中金公司等已经出台研究报告称中国目前已经没有必要再为抑制通胀而采取所谓的加息政策了，但是，这种不加息并不等于市场不再收缩流动性，其实，从国家扩大存准基数范围来看，在未来半年之内，市场总共将回收冻结大约9000亿元的资金，相当于在未来半年提高了三次存款准备金率。这样高强度的调控政策已经是较为罕见的了，调控政策的真空期应该在8月份经济数据出来之后，不管其数据是好是坏，央行都不会有大动作。
随着量能的不断萎缩，空方力量有所削弱。所以，从市场运行趋势来推测，市场短期应该还会继续维持在2500点—2600点之间做拉锯之战。在操作上，鉴于目前基本面整体环境不太好，建议下周主要依旧以防御为主，持币观望，以静制动。如果市场在2500点平台附近止跌反弹，可以轻仓搏击符合政策扶持的相关品种，战术上不宜恋战，采取快进快出的游击战术。
倍新咨询：耐心等待2500下方的机会
或许未来经济形势变化后，政策会出现变化，但短期的悲观预期对市场的影响不容小视。昨天市场出现低开低走，2437点与2507点上升通道线彻底跌破，技术派的唯一支撑失守，很多观望者和看多者都转入空方，指数将进一步调整可能性较大。但我们不要过于悲观，弱势行情里一定是所有人看好的时候就是风险，所有人都绝望时就是机会，所以我们耐心等待指数跌破2500点后的短线机会。
