N本报记者 刘龙海

在资本市场行情低迷的时候，主题基金发行的密度却越来越大。

消费类主题基金、抗通胀类主题基金、能源类主题基金、黄金基金……主题类基金层出不穷，琳琅满目，基金公司不断地在为新推出的基金制造各类卖点。

购买主题类基金，要注意什么？理财师建议，主题基金只能作为分散投资的一个品种，不宜持仓过重，更不能满仓进入。

行情低迷主题基金密集发出

“原油、天然气作为不可再生资源，供求关系决定表现可期。原油价格年涨幅达30.8%，成为黄金投资后又一热点，与A股市场完全无关，紧盯石油价格。”

近日，在榕的一家股份制银行群发短信，密集推广一只以石油和天然气为投资标的的主题基金——诺安油气能源基金。记者从这家股份制银行福州分行了解到，该基金自8月29日推出以来，至昨日的募集金额已超过两亿。

而此前基金的销售情况并不容乐观，一家国有银行福建省分行理财师林先生说，在基金行情好的时候，一只新基金推出，这家银行系统募集两三亿是很轻松的事，现在一只新基金在这家银行卖个两三千万还很吃力。

基金行情低迷，投资者不买账，基金公司在寻求突破。基金公司寻求突破的一个做法是创新基金，推出各类主题基金。

去年，几乎每个月都会有一只主题类基金面市，但市场对这类基金的接受度并不高。以诺安黄金基金为例，该基金经过了一次分红后，累积净值达到了1.299元，增长了将近30%，但在基金刚推出时，市场反应平平，认购情况并不火爆。

今年以来，各类主题基金更是创新不断。除了投资石油天然气的主题基金，此前还涌现出了投资海外奢侈品股票、海外不动产等新概念基金。

隐含风险主题类基金波动大

主题类基金还是受到了市场上不少人的认同。特别是某一只主题类基金所涉及的行业正好是投资者所熟悉的，更容易被投资者所接受。投资者参与后，往往可以规避个股带来的非系统性的风险。

“传统基金面对各个行业，实行多元化投资，当资本市场出现系统性风险，将面临亏损。”建行福州城南支行国际金融理财师林奔说，而主题基金由于投资对象相对单一，有可能不受系统性风险的影响，反而能获得好的收益。

但是主题类基金投资并非没有风险，相反，风险可能更大。理财师认为，和传统基金相比，主题类基金由于投资的集中度更高，波动也会更大。

以往的情况证明了这一点。从A股市场来看，消费、医药行业整体走弱，与之相关的主题基金的业绩也随之走弱。相关资料显示，国外的主题基金表现情况类似，波动也很大，甚至出现大涨大跌的情况。

“除了波动大，在宏观经济周期的不同阶段，主题基金的业绩分化也较明显。”林奔说。在宏观经济不同阶段，各行业将表现出不同的情况。研究表明：在经济的复苏阶段，交运设备、房地产、有色、采掘和餐饮旅游是最佳选择；在过热阶段，房地产、有色、商贸、机械等行业是最佳选择；在滞涨阶段，医药、公用事业、食品饮料表现相对较好；而在衰退阶段，债券是最佳选择。因此，宏观经济周期将影响相应主题基金的表现。

□延伸阅读

定期检查主题基金业绩

业内人士认为，在未来一段时间内，主题基金仍将处于高速发行的阶段。

那么投资主题类基金要注意把握哪些细节？林奔认为，主题类基金在资产配置中，只能作为一个分散投资的品种，不可以满仓进入，对持有太多基金的投资者，不建议再购买主题类基金。“有的主题基金投资A股市场，打出新概念，其实是换汤不换药。”林奔说。

主题投资基金投资的行业和范围集中度较高，在某些时刻表现出较高的风险，需要投资者相对积极、主动地调整。针对主题类基金的特点，招商银行福州分行基金经理邱先生说，要对自己的投资品种做定期检查，尤其是投资主题类基金，在定期检查中，如果发现基金表现不好，应该坚决换掉。

理财师提醒，主题基金投资范围主要集中于某个行业，其投资标的相对比较集中，在投资该类基金时，应加强对基金投资标的的了解。

而在选择投资哪只主题基金时，也要向选择其他普通基金一样，选择明星基金公司和比较强的基金经理。也许，对主题类基金来说，基金经理的判断和投资管理能力更重要。“应选择善于精选个股，以往业绩良好，尤其是思路清晰、逻辑性强的基金经理。”理财师说。