“A股行情已有‘胎动’！”

——信诚吴雅楠

A股市场在美国经济、欧债危机和国内政策等问题的纠结中低位震荡，相对于大幅折价的杠杆债基，近期连创溢价新高的杠杆股基却让投资者看到了A股行情“胎动”的迹象。

统计显示，截至9月15日，杠杆股基大多数处于溢价交易状态，即交易价格高于基金净值，部分基金溢价幅度甚至超过了20%，如信诚500B场内溢价在8月初达到17%。对此，信诚中证500指数分级基金经理吴

雅楠分析认为，杠杆股基的大幅溢价体现了投资者对市场的态度。

吴雅楠表示，从当前的市场来看，目前三大焦点问题美国经济、欧债危机、国内政策均处于高度悲观时期，A股行情也相应处于最坏的时候，但历史底部的估值水平、地量复地量的交易状况，决定了行情已经不存在规模性的杀跌空间。目前,A股的整体局面是政策以静制动，行情已有“胎动”迹象。

“消费板块估值已处于较低水平！”

——银华周思聪

根据Wind统计数据，基金二季度调仓意图明显，增持了医药、百货等大消费板块进行避险。正在发行的银华消费主题分级股票基金拟任基金经理杨靖表示，目前A股表现较为低迷，从上证50、沪深300较低的动态市盈率估值水平来看，市场隐藏的悲观情绪较为浓厚，但从目前较低的估值水平来看，或许正是买

入的良机。

操作上，银华基金研究部消费组组长周思聪表示，大消费行业虽然短期内或将受到多重因素困扰，可能会呈现波动，但从资本市场历史经验来看，消费品行业长期业绩表现较为稳定。目前，消费板块相较于历史平均估值已处于较低水平，此时正是相对低成本介入的良好时机。