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对国际资本撤出新兴市场的担忧尚未平息，立刻就有热钱反扑的迹象出现。中国人民银行21日公布的数据显示，8月份新增外汇占款达3769.4亿元人民币，环比上升约72%。此外，由于美联储21日宣布将采取“卖短买长”的“扭转操作”以压低长期国债利率，热钱压境的风险或将再度加剧。

□分析

存准率上调可能性不大

上半年以来，单月外汇占款规模较往年数据升幅巨大，为了对冲流动性压力，央行多次上调存款准备金率，此次8月份的环比增长超出预计，但央行显然早有应对之策。

8月底，央行将存款准备金缴纳范围扩大至保证金存款，“这至少冻结了8000亿的资金。”农业银行战略管理部宏观经济金融研究处副处长付兵涛表示。

东北证券认为，未来5个月内准备金扩缴效应仍继续存在。

“常规推测央行的思路是，外汇占款的增长加大人民币对冲的压力，基础货币投放扩大，扩大是否意味着再次提高存款准备金率？应该看到，过高的存准率对实体经济会造成伤害。”国盛证券研究所所长周明剑表示。

付兵涛也认为再次提高存准率可能性不大，除了央行已经采取对冲措施外，外汇占款的规模变化也不具有规律性，月度之间的波动较大，对此央行可能还是会增加公开市场的操作力度，不论是投放还是回收都较为灵活。而存准率的变动代表着货币政策的一个方向，会比较谨慎。

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央行连续十周资金净投放难改近期流动性偏紧格局

中国人民银行22日发布的公开市场业务交易公告显示，22日央行发行10亿元的3月期央行票据，参考收益率为3.1618％。

在与到期资金对冲之后，本周央行继续向市场实施资金净投放，这也是央行连续第十周向市场净投放资金。然而，央行资金的巨量投放并未缓解市场资金面紧张局面。

数据显示，本周以来，银行间市场拆借利率（SHIBOR）有所上行，其中，7天利率、14天利率和30天利率等短期利率上涨幅度较大，资金面依然处于偏紧状态。

有银行交易员指出，临近月末季末因素、国庆长假、银行应对指标考核、大盘股发行以及筹备补交准备金等因素，令银行面临多重资金紧张压力。（新华网）