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本报讯 传统的楼市销售旺季并没有给低迷的房地产市场带来“惊喜”。根据市场机构的统计，9月份以来，国内多个城市楼市成交量持续处于低位；与此同时，不久前多个上市房企公布的半年报显示，房企的存货量已经达到4年来最高水平；除此之外，随着流动性的不断收紧，房企资金链更是日益紧张。在成交低、存货增、资金少三重压力下，房价深度调整的迹象却并不明朗，未来楼市的走向引人关注。

成交量持续低位消费者只看不买

自年初房地产调控进一步加力以来，重点城市的楼市成交量就开始走下坡路。在9月传统的楼市销售旺季开始前，地产销售已经在多个城市遇冷。即便进入了“金九银十”，销量下跌的趋势依旧没有改变。数据显示：在30个监测城市中，逾五成城市成交面积环比下跌，7个城市环比跌幅超过20%。

业内人士分析认为，受限购、限贷等多重调控政策的影响，潜在的购房者无论从购房资格还是购买能力上都开始受到明显限制，这直接导致了成交量的回落。而楼市整体预期的变化，也使不少消费者在短期内购房的意愿下降。

存货达历史新高以价换量势在必行

成交量的回落，直接导致了开发商库存的增加。根据不久前陆续公布的上市房地产公司半年报，上市房企的存货量已经达到4年来的最高水平。

据统计，二季度两市136家房地产公司的总存货较一季度增长突破万亿元大关，达1.07万亿元。其中，最引人关注的“招保万金”四大巨头，今年二季度的存货数据都出现了大幅增长，在一线城市，截至目前的去库存时间一般需要1年以上，甚至到2年左右。

链家地产首席分析师张月认为，预计年前，开发商除了加大在高端项目上的获利机会外，还会通过多种方式消化库存，否则，大量库存积压和年底新项目增多，有可能会使明年初的项目难以抵抗价格普降的压力。

房企资金链趋紧回笼资金压力倍增

除了销量的大幅回落和库存的持续增加之外，悬在开发企业头上的另一把利剑——资金链，同样面临着前所未有的考验。

数据显示，上半年上市房企整体资产负债率上升了3.58个百分点，达到72.25%。负债总额突破万亿元，达到10921.43亿元，同比上涨41.29%。其中，最具杀伤力的流动负债已占负债总额的70.62%，高达7712.57亿元，同比上涨53.88%。其中，短期借款和一年内到期的非流动负债分别同比上涨12.66%和89.42%，达到669.61亿元和980.37亿元。显然，过去的巨额举债已到归还之时。

负债累累的同时，银行贷款却在不断收缩。对于大部分房企来说，资金问题愈加严重。

房价下跌步伐有望加快

中国房地产学会副会长陈国强预计，在开发商普遍负债增加、供应量增大、购买力不足的局面下，必然更期望采取以价换量的销售模式，房价下跌的步伐有望加快，价格“拐点”有望加速确立。

链家地产首席分析师张月表示，目前开发商试探性降价的成分仍多，但市场已经进入深度观望期，成交量的持续下降，说明房价小幅下降难以被消费者接受，多数购房者仍在期待房价的进一步下降，这种观望心理或推动四季度房价迎来深度回落。