N证券时报 每日经济新闻

上市公司2011年首批三季报昨晚出炉，至本报截稿时，已经公布公告的两家公司业绩表现均不俗，歌尔声学(002241)前三季度业绩增长逾八成，基本每股收益0.47元。华昌化工(002274)同比扭亏，基本每股收益0.22元。

三季报拉开帷幕，上市公司一年的辛苦经营成果如何已有雏形。虽然已经公布的业绩预告喜多忧少，但是许多券商分析师认为，今年的三季报却并非看上去那么美，各方期待的“强心针”效应或许并不那么容易成真。

净利润或环比降11%

对三季报最不乐观的或许是中信证券，提出了“增长基础不实，仍有下行压力”的观点。

中信证券指出，如果从绝对数额来看，中报超出了此前的预期，企业现金流、应收应付情况较一季度也有所好转。但是，无论从业绩增速还是企业盈利能力、经营情况来看，中报的繁荣主要是由原材料及金融板块造成，制造业连续三个季度下滑。从盈利能力上看，除原材料及科技板块外，其他板块全部下降。

根据中信证券的判断，今年三季度是市场大幅向下修正盈利预测的时期，而固定资产投资下滑是业绩预测下调的导火索，三、四季度将出现淡季更淡、旺季不旺的情况。其中，三季度A股上市公司净利润环比下滑11%，同比增速回落至10%附近(今年上半年和第二季度这一数字分别为23.8%及22.8%)。

17行业被下调盈利预期

渤海证券同样对上市公司三季报报以悲观态度。9月30日，渤海证券发布了一份关于三季报展望的研究报告。在这份长达20页的报告中，渤海证券忧心忡忡地表示：“三季报以及全年并不乐观。”

此外，东北证券也对上市公司三季报表示谨慎，认为全部非ST上市公司在剔除金融服务、中石油、中石化后，尽管同比业绩增速回落不大，从二季度的18.5%回落至16%~18%之间，但环比会出现负增长，“预计下滑幅度不超过9.25%”。

这从目前券商行业研究员的一致预期中也可以得到一些印证。与三个月前相比，23个一级行业中有17个行业被下调了业绩预期，总体预期业绩增速也从21.2%下降到19%。

资讯统计数据显示，与三个月前相比，研究员仅对金融服务、纺织服装、食品饮料、信息服务、综合五大行业盈利预测进行了上调，化工行业盈利预测保持持平。而如黑色金属、餐饮旅游、交通运输等行业则被不同程度下调业绩预期。

其中农林牧渔和电子元器件下调幅度最大。三个月前，行业研究员认为农林牧渔板块利润增速可达到87.8%，而当前下降至61.4%，减少了26.4个百分点。电子元器件预期利润增速更是从115.6%下降至64.6%，下降了51个百分点。

7行业被列入“负面”

出于四季度投资继续下行的判断，中信证券预期三季度非金融板块环比增速为-11.2%，四季度为-12.2%。另外还给予房地产、煤炭、机械、水泥、电力设备、家电和电子七大行业“负面”的判断。

在宏观调控政策打压下，房地产“金九银十”并未出现。中信证券认为，尽管业绩锁定程度较高，但由于三季度以来销售压力显现，房地产价格已有松动迹象，公司平滑业绩的可能性增加，整体业绩增速可能低于预期，优势公司差距会继续拉大。

令人意外的是，机械行业今年上半年和三季度业绩预测都颇为喜人，却依旧被中信证券列入了“负面”的范围。

数据显示，具有代表性的146家机械行业上市公司，1—6月共实现销售收入3992.5亿元，净利润376.7亿元，同比增长45.0%和63.3%。但是中信证券仍旧表示，微观显示，机械行业销量和订单继续下滑，企业生产时间仍然不足，淡季情况差于往年，业绩不容乐观。

其他五个行业业绩被评为“负面”的主要原因则多是需求下降、产品价格下跌。

今日三季报预告

石油济柴：亏损500万~200万元。新兴铸管：每股收益0.6043元，同比增11.76%。云维股份：净利润下降50%以上。东方精工：同比增长50%~80%。太工天成：亏损。爱康科技：上升约127%~137%。华东电脑：亏损600万元左右。皖能电力：净利润为5000万元~6000万元，同比下降69.55%~63.46%；基本每股收益0.06元~0.08元。通化东宝：增长200%以上。保税科技：增长50%~80%。华策影视：增长40%~60%。华昌化工：扭亏，每股收益0.22元。乐视网：增长72.99%，每股收益0.4元。重庆路桥：增长150%~200%。古井贡酒：增长约130%。同力水泥：盈利约1.48亿元，增长249%。美达股份：盈利约1.01亿元，同比增长约90%。德美化工：净利润1.14亿元至1.34亿元，同比增长10%~30%。南方建材：盈利5200万~5500万元，同比增长49.13%~57.73%。经纬纺机：净利润4.5亿至4.8亿元，增长327%至356%。闽东电力：净利润0万元~5769万元，同比下降50%~100%。绿景控股：净利润约3100万元。江西水泥：净利润约40000万~42000万元。华神集团：净利润1200万元~1300万元，比上年同期增长78.74%~93.63%。中通客车：净利润3600万元~4000万元，增长50%~70%。西北化工：增长约60%。普利特：下降10%~15%。太原刚玉：净利润6300万元~7300万元，增长2710%~3160%。双星新材：增长70%~100%，净利润3亿~3.4亿元。安泰科技：净利润2.12亿元~2.34亿元，增长45%~60%。南宁糖业：净利润1.38亿元~1.64亿元，增长60%~ 90%。