关键词：基金卖债券

新闻背景：最新数据显示，9月，基金在银行间债市小幅减持债券，这继6月份后今年基金连续大幅增持债券后再次回吐。而回顾历史，机构连续增持债券后减持，往往会是A股市场反弹的先兆。不过，历史虽然相似却并不一定相同，9月债市的大幅走弱或也是机构离场的理由。

“11、12月有望下调存款准备金率。”——天治基金秦娟

以“资金避风港”著称的债基市场今年以来集体沦陷，截至9月29日，可比的150只债基平均亏损高达6%，终结6年正收益记录。面对低迷不振的债券市场，天治稳定收益债券基金拟任基金经理秦娟却认为，“最悲观的时候，往往是蕴藏着巨大投资机会的时候！”

秦娟指出，“虽然目前通胀水平仍处高位，但已进入拐点下滑阶段，未来同比回落水平相当乐观；而就流动性而言，经前期连续多次上调存款准备金率，目前市场资金面已经偏紧，进一步收紧的空间不大，甚至在11、12月份有望下调存款准备金率”，届时债券市场的反弹趋势将得以持续。

“可转债不宜再杀跌了。”——兴全基金杨云

今年以来，“股债双输”一度成为市场上一个奇特的现象，兴全可转债、兴全保本基金经理杨云指出，主要是流动性和经济减速的影响。杨云认为，可转债前期大幅下跌中有恐慌性抛盘的因素，目前下跌已经过度，绝大部分转债已经跌破面值，过半转债的转股溢价率都在20%以内，未来股市只要有上下对半波动的机会，转债就有收益。而对于股市，杨云仍持中性策略，尽管估值较低，但在宏观调控和政策上还是存在风险的。