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本报讯 根据国家统计局信息发布日程显示，14日将公布9月份经济数据，其中9月份CPI自然是各方关注的焦点。尽管翘尾因素正逐渐减退，但有关分析机构认为，由于食品价格继续呈现小幅环比上涨势头，9月CPI同比涨幅很难有明显回落，预计仍维持在6%以上的高位，部分机构甚至预测9月CPI可能高过8月，因此，多数专家也同时预计宏观政策基调难有实质转向。

机构普遍预测CPI涨幅仍超6%

据有关机构对20家机构的经济学家及研究人士调查显示，对9月CPI预测的平均值为6.2%，最高值为6.4%，最低为6.0%。

中信证券发布研究报告认为，食品方面，蔬菜、鸡蛋等受季节因素影响环比出现较大涨幅，当月食品环比上涨将在1.5%至2%；非食品方面，由于国内汽油价格9月并未出现调整，而衣着等价格将受季节因素影响，环比显著回升，因此非食品环比也将上涨0.1%。总体看，9月CPI环比上涨0.6%，同比上涨6.2%

中金公司预计，9月CPI增速仍将位于6.2%至6.4%的较高水平。

研究人士预言政策基调难放松

对于未来几个月物价走势，当前各分析机构已基本达成共识，进入四季度后，CPI涨幅将呈现逐渐回落态势。有专家认为，前期对CPI推升作用明显的部分食品价格涨幅开始回落，物价快速上涨的压力已有所减轻，同时考虑到下半年翘尾因素将逐步降低归零以及地方政府加强对流通环节管理，通过集市与生产基地对接降低食品供应价格，物价调控正逐步起效。

有证券研究员分析说，四季度货币政策稳健的大基调难有实质性转向，实际操作将在松紧搭配中谨慎权衡。部分经济学家也分析称，在当前CPI持续徘徊在6%的背景下，整个宏观调控政策离放松尚远。

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央行再发200亿三年期央票

货币政策将维稳

N中广

本报讯 时隔近两个月，央行宣布13日将再次发行200亿元的三年期央票，发行规模是上期的20倍。数据显示：央行最近一次发行三年期央票是在8月18日，当期发行量为10亿元，中标利率为3.97%。同时，三个月期央票的发行量也距上次增了两倍之多。

央票全称叫央行票据，是由中国人民银行在银行间市场通过中国人民银行债券发行系统发行的。它发行的对象实际上叫做公开市场业务一级交易商。简单点说，这个所谓公开市场业务一级交易商就是43家商业银行。中国人民银行所发行的这种债券只是面向商业银行发行。

这一次重启三年期的央行票据，央票发行量有所回升，表明央行将更多依赖于数量工具回收流动性，而并非紧缩的暗示。未来较长一段时间像存款准备金率和利率等这种非常规政策手段可能将不会再动用。但是也不能简单地说，目前宏观经济政策有所放松，就目前来看，还是一个从紧的经济政策。仅仅会针对一些像中小企业、保障房等领域定向进行放松，这可能是未来一个定向放松的货币政策的取向。