“名家观点

水皮：沪指或反弹至2700点

——华夏时报总编辑水皮认为，目前汇金增持四大行是一个明显政策底部信号。在他印象中，政府明显救市，股市从未有走差过。短期来看，沪指有望反弹至2600~2700位置。

N本报记者 林可

核心提示

本周继汇金增持银行股后，国务院九大措施扶持小微企业政策紧跟出炉，市场暖风劲吹。国家统计局昨日公布数据显示，9月份全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%，CPI同比涨幅已连续两月回落，不过仍在高位，多位经济专家认为货币政策马上转向尚难。

对于本周出现的反弹行情，多数券商认为，由于这次反弹有政策因素，不同于前两次的短命反弹，应值得重视，至少从操作思路上来讲，短期也应该更积极一点。

CPI回落两个月货币政策要转向？

国家统计局昨日公布数据显示，9月份全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%，CPI同比涨幅已连续两月回落。CPI拐点已现了吗？如果CPI在四季度见顶，货币政策会马上转向吗？

申银万国首席宏观经济分析师桂浩明接受记者采访时称，9月CPI与PPI数据符合预期，说明通胀的高点已经过去，处在慢落过程中。CPI会从慢落转向快落，10月可能会落到6%以下，而下降到5%以下最快要到11月份，全年CPI涨幅预计5.5%左右。9月份CPI虽如期回落，但绝对水平依然在高位，通胀尚未回落到政策容忍的区间，因而货币政策预计年内还不会转向。

兴业证券首席经济学家鲁政委也认为，欧债危机和全球经济衰退的事实形成已久，但目前国内的经济状况相对平稳，通胀仍处高位，因而货币政策在两个月内不会放松，短期内也不会提准或加息。

中国人民大学财政金融学院金融与证券研究所所长吴晓求则认为，未来几个月，存款准备金上调的可能性几乎没有，根据具体经济状况，仍存小幅下调的可能。而吴晓求认为，存准率下调才是股市反转的信号。

短期操作可积极反转尚不具备

本周反弹会不会像前两次反弹一样昙花一现？多数券商认为，这次反弹应值得重视，至少从操作思路上来讲，短期也应该更积极一点。

中信金通证券福州营业部投顾林坚坚认为，这次反弹的背景与前两次最大的不同在于中央的导向明了了，即政策底显现。把近期中央几个安抚市场的事件串在一起考虑，先是10月3日温总理赴温州救急；其次是10月10日汇金公告增持四大行；再次是10月12日国务院九大政策措施支持小微企业。这些事件表明中央对经济中的不和谐因素已经引起重视，从这可以判断出政策底已现，从而意味着指数的风险已经不大，即使再出现低点，从幅度上看不会很大。但从A股资金面等市场内生性因素看，还是没有很大的改观，大盘要出现反转的条件并不具备。

申银万国福州营业部投顾傅黎明认为，节后资金流动性改善的迹象较为明显，表现为7天回购利率从节前5%显著回落到3%左右的水平，票据贴现利率从13%的高位迅速回落到9.5%，同时3年期央票重启也侧面反映了银行间流动性的相对充裕。国务院对小微企业的金融财税支持、汇金增持等利好政策，这些变化也会让此次反弹走得更远些。

展望本月内外基本面，积极因素偏多。本周末先是十七届六中全会召开，预计会有文化产业利好政策，下周是三季度经济数据陆续出台，而到月末则是G20会议讨论全球经济及欧洲债务，这些事件利好多于利空，也对A股反弹以及震荡筑底奠定基础。

反弹若能如愿向上空间有多大？

综合上述分析，大盘真能如愿反弹，那么向上空间还有多大？

申万福州营业部投顾傅黎明认为，此次反弹最高可看到2550点，可能会反复震荡，反弹后大盘还会跌到2200点。

而天源证券福州营业部投顾卢良春则认为，反弹已近尾声，短期会震荡，中期2318点会再次跌破。

银河证券昨日发布2011年四季度投资策略报告认为，纵观整个四季度A股市场的影响因素，判断上证综指波动区间可能在2200~2700点。

信达证券福州营业部吴桦认为，指数短期可能反复，但本月的行情会比较活跃，建议投资者应该从前期相对偏空的操作思路中适当转过来，积极寻找投资机会。个股选择思路方面可考虑：一是结合三季报选择业绩超预期的个股；二是超跌蓝筹股；三是逢低吸纳双禧B（150013）等杠杆型指数基金。

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