N证券时报

在A股迭创新低之时，社保基金可能再度精准“抄底”。中登公司18日披露的数据显示，社保基金9月份出现年内首度净开户，显示其或许已经入市。

打破“零开户”记录

中登公司发布的9月《中国结算统计月报》显示，社保基金9月在沪深两市各新增开了8个A股账户，为年内首度出现净开户。此前在2011年3月份社保基金也同样在两市新增8个账户，但当月新销20个账户，实际为减少4个账户。除此以外，社保基金在今年各月都保持零开户记录。

事实上，9月份关于社保基金再度入市的传闻就不绝于耳。有报道称，共有100亿元社保基金的资金在通过相关会议批准后拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场。与此相得益彰的是，A股在9月份重挫8.11%，其间一度创出近两年新低，或许会成为社保基金眼中的“入市时机”。

管理基金小幅增仓

基金仓位的变化也从侧面印证社保基金的入市。华泰联合的监测数据显示，9月份开放式基金持续小幅增仓，其中在9月份的最后一周，社保基金的管理人博时基金大举增仓超过7%，此外，南方基金增仓比例达到5%，华夏、国泰、招商等基金都出现不同程度增仓，而这些基金公司都具有社保基金管理资格。

精确逃顶抄底

社保基金被誉为股市风向标，其在A股牛熊转换之间的精准“逃顶”和“抄底”，让其一举一动都备受市场关注。在2005年6月，上证指数跌破1000点之时，社保基金大举增仓，A股随后迎来波澜壮阔的反弹。而在2007年底股指升至历史新高之后，社保基金果断减仓而成功逃顶。

QFII也加快入市

一个有意思的现象在于，今年与社保基金背道而驰的QFII，本月也悄然加快了入市步伐。

数据显示，9月份QFII新增2个账户，账户数达到237个。此前QFII在7月份的开户数创出年内新高，但8月份没有新增开户。

□数据链接

三季报社保基金现身27只股

据统计，截至18日晚，沪深两市共有100多家上市公司披露了今年三季度业绩报告。已披露的三季报中，有27只个股前十大股东中出现了社保基金。从社保操作方向看，新进或增仓的个股有新兴铸管、海康威视、恒大高新、上海佳豪、松德股份、大湖股份、通宝能源、大成股份。减持或剔除的个股有金正大、新时达、徐家汇、广东明珠。

□政策前沿

财政部和证监会突审在美上市中国公司账目

据有关媒体报道，财政部和中国证监会近期与审计行业所谓的“四大”审计事务所会面。这四大分别是毕马威、普华永道、安永以及德勤，要求这些事务所紧急重审它们去年对在美上市的中资企业所做的审计报告，以及中资企业在美国进行首次公开招股的各项审计工作，并披露审计公司向海外监管机构提供的财务细节。审计事务所必须在本周末前提出报告。

此前中国赴美上市企业爆出一系列会计丑闻。美国证券交易委员会(SEC)上个月要求美国法院执行其递送予德勤中国分支的传票，要求检阅审计东南融通的工作报告。

文化产业投融资或有政策“组合拳”

权威人士透露，由中宣部牵头，文化部、新闻出版总署、广电总局等文化主管部门共同参与制定的“文化产业十二五发展规划”将在十七届六中全会闭幕后发布，其中除了明确“十二五”期间文化产业作为支柱产业产值规模将超过GDP总量5%以外，还将明确财政、金融、产业发展、产业布局等具体的配套措施。

业内人士分析，“十二五”期间，推进文化产业投融资的政策“组合拳”值得期待。而受益于文化体制改革的不断深化，文化企业上市、跨区域重组有望迎来窗口期。

（中国证券报）

观点碰撞

“四季度是消费股盈利集中增长期。”

——大成基金胡琦正在发行的大成中证内地消费主题指数基金拟任基金经理胡琦指出，2010年以来，中国外生性增长基本结束，未来中国经济增长方式转变是大势所趋，需要在经济减速中寻找增长的平衡点，完成经济结构转型。内需抬头，大消费板块将崛起。市场短期波动难以把握，但从历史表现来看，一、四季度是消费类公司的盈利集中增长期，大消费类包括食品饮料、医药、百货行业中估值相对合理且具备核心竞争力的优质公司可能会有进一步的表现机会。

“部分中小盘股市盈率跌至20倍了。”

——中银基金王涛数据显示，在已经公布三季报业绩预告的近900家公司中，超八成中小板公司预喜。正在发行的中银中小盘基金拟任基金经理王涛表示，中小盘股票在2009—2010年大幅上涨，这既有业绩快速增长的内因，也有投资者看好中国转型等外因，但也存在较大估值泡沫的成分。经过2011年上半年市场的调整，当前中小盘股票估值从中长期看逐渐进入合理水平。王涛认为，部分大消费、大科技、新兴产业的优质中小盘成长股2011年市盈率已进入20~30倍区间，风险得到较为充分的释放，具有较好的中长期投资价值。

“长期看好新兴产业股。”

——海富通基金牟永宁Wind统计显示，在发布预告的83家新材料上市公司中，有62家业绩预喜，其中有30家公司预增幅度超过50%。海富通国策导向基金拟任基金经理牟永宁认为，从历史业绩来看，政策扶持对相关行业业绩的刺激作用毋庸置疑。从近期的市场行情来看，政策利好效应也在持续显现。进入四季度以来，受益于“十二五”规划拉动内需政策的食品饮料涨势喜人。天相投顾数据统计显示，截至10月18日收盘，食品饮料行业涨幅达2.69%。而从长远看，新兴产业中的新材料、节能环保、移动互联网、生物医药等行业拥有较大的市场空间和旺盛的需求潜力。

“等待政策转变。”

——华泰柏瑞杨景涵华泰柏瑞基金专户投资经理经杨景涵表示，目前沪深300指数的动态市盈率只有11.5倍，甚至比1664点还要低，从朴素的投资道理可以得出，目前这个位置并不悲观。杨景涵说，国内8月份CPI出现了拐点，但幅度仍然高达6%以上，银行正在出现存款外逃现象，显示出负利率带来的危害，民间高利贷最近出现崩盘迹象。他认为，从政策面上看，未来政府的政策可能会在减税、定向宽松方向有所作为。