N本报记者 林可

本报讯 “中石油股价回到发行价较难；上市公司不懂得并购就如同瘸了一条腿。”昨日上午，受东兴证券、福建证监局邀请，清华大学金融教授朱武祥来榕参加“资本的力量”论坛，纵论上市公司如何利用资本市场做大做强。

石油股业绩难爆发

“在国家宏观调控后，许多公司资金紧张，但不同公司有所区别，上市公司相当于‘美军装备’，非上市公司就如同‘塔利班装备’。”朱武祥说。

朱教授举例说，中石油“十一五”期间投了1万亿元，其资产总值2.6万亿元。昨日，中石油因召开股东大会停牌，停牌前股价为9.74元，市盈率为13倍。“中石油现在有一个目标和一个梦想。”朱武祥笑称，一个目标是股价超过发行价16.8元，一个梦想是股价超过48元。

“若中石油股价回到发行价，市盈率要20倍，这对于中小板公司比较容易，而对于中石油则较难。”朱武祥说，眼下的国际环境下，石油企业很难取得业绩爆发，因为很多发展中国家都已对石油资源国有化，而采用分成合作的方式与国际石油企业联合开发油田，这样取得高额利润的机会变得微乎其微了。目前国际知名石油企业一般市盈率均在10倍左右。

闽企可向纳斯达克“偷师”

“福建有不少优秀的制造业企业，但制造业做到一定规模比如几百亿元后，就不做制造了，而是像苹果一样成为平台服务商。”朱武祥说，企业在上市后也会遇到发展瓶颈，需要在发展中不断调整企业定位。

“福建企业家不妨多留意一下在纳斯达克上市的美国公司，他们有很优秀的商业模式，不妨向他们学习并改造成自己的商业模式。”朱武祥说，经济型酒店、汽车租赁、网上商城等，这些都是在美国实践成功的商业模式，中国消费者众多，消费后劲大，福建企业可以从美国“偷师”商业模式，并结合本地实际加以改造，打造自己的模式。

并购是“快车道”

“不掌握并购技术，企业发展就失去一条腿。”朱武祥说，并购可以使企业发展进入“快车道”。

“并购并不是把别人灭了，而是要为对方提供价值增值的机会，这样整合后企业才能更快发展。”朱武祥说，不同企业要采取不同的并购模式。

朱武祥说，香港有家出口贸易商香港利丰集团，几十年起通过50多起并购，成为跨国集团。福建企业可以从中借鉴经验。

人物名片：

朱武祥，著名金融学家，清华大学经济管理学院金融系副主任、博士生导师、教授，商业模式研究工作室主任，曾任证监会发审委员会委员和证监会上市公司重大重组工作审核委员会委员，在中兴通讯、清华紫光公司担任独立董事。