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本报讯 10月26日消息，央行公告周四发行10亿元三月期央票，同时将停发已连发两周的三年期央票。市场分析央行举动与国务院总理温家宝天津调研讲话一致，释放政策变调信号，定向宽松成为普遍预期，年内将差别甚至全面下调存款准备金的观点再起。

国务院总理温家宝在天津调研时强调，要把稳定物价总水平作为首要任务，并更加注重政策的灵活性、针对性和前瞻性，适时适度进行预调和微调。

今日央行将发行10亿元三月期央票，规模仅维持地量。而上周四央行除发行10亿元三月期央票外，还同时招标发行了200亿元三年期央票。

【专家解读】

瑞穗首席经济学家沈建光：温总理讲话是货币定向宽松的信号，也将是货币政策变调的前奏。预计11月，可能有差别地下调中小银行准备金率。年末房价拐点更加明朗、通胀回落至4%左右时，或将释放更为强烈的信号，以全面下调准备金率为标志。

兴业银行首席经济学家鲁政委：11月宏观政策预计接近一种不偏不倚的走“平衡木”状态，不会有调息、调准备金之类的“大政策”出台，但可能出现“个别问题个别解决”的小幅微调，如允许四地市单独发债、对铁道部负债定性为“政府支持债券”、对小微企业税收减免等就是政策行动的典型案例。

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌：由于通胀仍较高，总量上信贷只能由紧转稳，但会针对保障房、中小企业和在建项目局部宽松。财政政策将在新一轮局部宽松中发挥更大作用，具体措施包括启动地方债发，为中小企业减税和增加中央对保障房资金的支持。

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