N据新华社电 中新

本报讯 欧盟峰会27日凌晨就欧债危机救援方案达成协议。这一消息引发全球股市反弹。不过，相对经济分析师甚至危机决策者的普遍谨慎而言，市场的兴奋表现略显肤浅。意大利中期信贷银行分析师惠勒说，这一协议不是化解危机的“火箭炮”，只能算一挺“轻型机关枪”。在各方救助希腊之时，法国总统萨科齐当日表示，允许希腊加入欧元区是个错误的决定，希腊的经济条件并不具备加入欧元区的能力。

重要细节仍未敲定

根据峰会公布的救援方案内容，几乎每个重大环节的细节都需待数日甚至数周后才能最终敲定。

美国摩根大通公司的巴尔在报告中写道：“需要在今后一个月间完成和细化的内容，多得超出我们的预期……我们有足够空间怀疑方案中每个关键部分的实际效果。”

私人投资者谈判代表达拉拉说：“你可能对此有点吃惊，但我们当晚就谈到这里。”

鉴于上述协议尚未完成，现在无法计算欧洲金融稳定基金究竟该扩充至多大规模。

担保可靠度遭质疑

欧元区政府为扩充欧洲金融稳定基金，其中一种方式是，意大利和西班牙使用欧洲金融稳定基金为各自新发的政府公债提供部分担保。这类担保可独立于债券进入市场交易，旨在给传统债券投资者一些安抚，以免他们担忧债券一旦违约，自己将血本无归。

美国《华尔街日报》分析，主权债务市场小规模违约几乎不会发生，而巨额违约，投资者通常蒙受相当大的损失，因此低比例的担保可能并不能安抚投资者。

减记还需私人支持

新的援助希腊方案预计相当于为希腊减债或注资1000亿欧元。但一些分析师提醒，私人投资者减记希腊债务基于“自愿”原则。既然如此，多少持债人自愿接受减记将至关重要。如果高比例持债人拒绝减记，方案就无法实现减轻希腊债务负担的目标。

私人投资者谈判代表达拉拉27日预计，参与率将“非常、非常高”。不过，达拉拉说，希腊债务减记方案有一处明显缺陷。方案内容包括私人投资者以手中旧债换取希腊新发的更低面值新债，但新债将在英国法律体系下发行，而非像旧债那样遵从希腊法律。这意味如果希腊真的违约，债务重组将难上加难。