N21世纪经济报道

时近年终，资金紧张，揽存大战一触即发，超短期高收益理财产品本被银行寄望作为“利器”使用，但日前被银监会叫停。

11月16日，多位接近监管层的人士透露，银监会主席尚福林在第四次经济金融形势通报分析会上要求，原则上不允许发行一个月及其以下期限的理财产品。银监会担心，银行过度依赖短期理财产品揽存，造成存款在月初、月中、月末大幅震荡，诱发流动性风险。

银行患“理财强迫症”

今年以来，CPI高位运行，负利率状态持续，对公和个人存款加速流出银行表内，购买银行理财产品。同时，存款准备金率一再上调，银行流动性紧张，为了维持存款规模，狂发理财产品。

一时间，从国有大行到股份制行，从城商行到农信社，其网点电子显示屏上滚动播出的都是发行理财产品的信息。

银行此举也颇为无奈，一些支行行长总结：“发理财伤存款，不发理财，存款全搬家，不仅肉吃不到，连口汤都没得喝。”

银行集体患上“理财强迫症”，结果是存款大起大落，极不稳定。“一般而言，月初要用理财产品把客户的钱维持住，到月末则要想办法把钱从理财赶出来，拼命往存款倒。”一位股份制行零售部人士表示。

这种“左右手互搏”通过理财产品期限的精准设计来实现。比如，让理财产品在月末前一两天到期，客户的钱不可能马上取走，就“滞留”为存款；或者在月末发行理财产品，次月初成立，申购期的资金也形成存款。

部分银行甚至发行1天、2天的理财产品，此类产品往往并无真实投资，实际收益率也无从测算，纯粹为了拉存款。

一个月内期限理财被叫停

按照惯例，12月份银行体系流动性会较为紧张，银行为了年报好看，往往会通过一些“技术手段”增加存款规模。“激进”的手段是直接买存款，相对“温和”的做法则是借银行理财。但银行存款的“虚增”和大起大落，会给资产负债管理带来巨大的挑战，极易诱发流动性风险。

业内人士认为，尚福林要求原则上不允许发行一个月及以下期限的理财产品，正是为了防止此类现象在年底重新抬头。

□延伸阅读

开放式产品将成替代品？

银行理财产品之所以受青睐，其优势之一正在于期限短，收益率又高于同期存款利率，是很好的现金管理工具。

一位银行理财业务人士表示，银行的应对之举可能是归并同一系列的理财产品，形成一个规模庞大的开放式理财产品。

但是，运作开放式理财产品并不容易。在现行的管理制度和考核模式下，总行资产管理部门(或金融市场部、投行部、资金部)的利益和分支行的利益不完全一致，资产管理部门的诉求是做大理财业务，而支行首要考虑的是存款。

因而，开放式理财产品在月末、季末、年末往往会遭遇巨额赎回。巨额赎回将迫使投资经理大量变卖资产，在流动性紧张之时，打压债券市场，也大大降低了整个资产组合的收益率。