N兴业全球基金 钟宁瑶

选到一只好基金似乎像投中飞镖一样变得越来越难。基金投资中也经常需要一些逆向思维。

首先，买基金不必紧跟潮流，买入当前火爆的品种时尤其要三思。比如眼下有很多行业基金，可以满足投资者在不同经济时期对行业配置更加细化的需求。行业基金一般具有高风险高收益特性，有些周期性行业尤其明显。其次，一般某只行业基金发行的时候，往往是该行业景气度最高的时候，也是投资者最趋之若鹜的时候，如果赶在某行业走出了一大波行情后再买入某行业基金，那获得高收益的概率就很小了，这样的个案屡见不鲜。即便是个好行业，但买错了时点，也就如同浮云了。

其次，购买那些如雷贯耳的巨无霸基金，有时候不如买那些优秀的小基金。道理很简单，好的业绩最终会吸引许多资金进来。大家都知道彼得林奇的麦哲伦基金，该基金一度是共同基金界难以逾越的传奇。在彼得林奇接管的前七年里，该基金的年复合收益率为26%。此时该基金的规模一直没有超过1亿美元。但是当它的规模不断扩张，变成了一只巨型基金后，业绩就没那么抢眼了。在彼得林奇掌管的后五年里，该基金的年复合收益仅为2.2%，而彼时，该基金的资产超过了50亿美元。同样的道理，对于A股的基金也一样，规模往往成为业绩的杀猪刀。

其三，稳定长期的收益其实比偶尔几次优异表现更为重要。复利需要时间来发酵，但前提是要保持长期稳定增长，如果波动很大、表现很不稳定，只要碰到一两次资产大幅缩水，整个投资计划就可能被打乱，进而前功尽弃。《股市大亨》这本书中忠告投资者，一定要重视基金收益增长的稳定性，因为世界上没有哪种力量比复利更强大。