N全景

周三沪深两市再度走低，深成指更是重挫1.85%，创今年新低。而上证指数收报2166.21点，跌1.09%，再创近33个月来收市新低。年末效应和资金面偏紧都压制投资者的情绪，打压股指下行。

两市行业板块近乎全线下跌，动漫、乳业、互联网、节能环保、旅游行业的跌幅均超过4%，消费、农业、食品板块也都跌幅靠前。

中金公司认为，目前市场整体流动性趋紧，同时小长假之前市场谨慎氛围较为浓重，在消息面上无明显利好的情形下，投资者操作更多偏向保守，没有较强的做多意愿，预计2011年最后几个交易日股指难有大波澜。

而对于即将到来的2012年，中金公司表示，2012年上半年市场基本面仍有进一步下降的空间，具体体现在经济增速和企业盈利将进一步恶化。而相对有利的一面在于政策面的逐渐转向宽松，以及市场阶段性的流动性改善。

中金公司认为，这些有利的因素是否能够足以对冲基本面下滑的负面影响，阶段性的市场流动性改善的可持续性都将是决定市场走势的关键因素。

乳业股全线大跌，光明乳业、伊利股份的跌幅都在3%以上，皇氏乳业也下跌1.21%。中国最大的乳制品生产商——蒙牛乳业产品被检出致癌物，公司对此发表公开信，向全国消费者致歉。

但券商及保险股逆势走强，兴业证券盘中一度涨停，收市涨6.16%，西南证券、山西证券、方正证券涨幅都超过2%，中国太保、中国人寿、中国平安也小幅上扬。有报道称险资或可参与中期票据交易，中票二级市场若放开将有利于扩展险资的投资渠道。

□声音

成思危

“股市快要见底，将螺旋式上升。”

——全国人大常委会前副委员长、民建中央前主席成思危近日在接受《中国经济周刊》专访时表示，“从中长期来看，中国股市还是会逐步上升的，我对此坚信不疑。”

成思危表示，有人预计明年股市能到3500点，那不太容易，“作为审慎的乐观主义者，我认为，中国的股市是会逐步上升的。上升多少点不太好说，但近期股市点位应该快见底了吧。”

成思危认为，对上市公司来说，股市是以较低成本来融资的一种渠道，但对投资者来说，股市也是可以获取投资收益的场所。固然，股市有风险，但是上市公司的分红加上股票增值起码应该高于银行利息。否则，既不合理，也不公平，更不利于股市的健康发展，必须要纠偏。目前，证监会强制规定，上市公司要分红，就是一条有力的纠偏举措。

“中国股市监管遇到的最大的问题，根源在于国有上市公司是政府的‘亲儿子’。”

——证监会、银监会、保监会“三会换帅”，这对中国资本市场会产生哪些影响？成思危表示，“三会换帅”对中国的资本市场影响有限。因为很多大的决定都不是证监会自己能决定的，比如国际板何时启动等。中国资本市场总趋势不会有大变化，但不同的领导人可能有不同的领导风格。中国股市监管遇到的最大的问题，根源在于，国有上市公司是政府的“亲儿子”。一旦“亲儿子”出了问题，证监会准备处理的时候，往往就有政府某部门或者某地方政府来说情，导致他们很难下重手来处理。

不过，这个问题要想解决，并不难。只要最高层下定决心，不管你是谁，该处理就得处理。否则，证监会有时会很被动，又很无奈。

观点碰撞

“短期市场关注的核心在于地产政策的放松。”

——对于后市的展望，刚入选海通证券2012投基推荐组合的国投稳健基金的基金经理朱红裕建议，首先要寻找确定稳定增长类个股，迎接估值切换，主要范畴包括食品、医药、旅游、信息服务等；其次是关注政策的动向，政府在未来可能更关注就业和投资的稳定性，因此未来可能会出现针对性的减税，利好农食产品加工、物流、餐饮服务等，重点项目的审批加速或恢复，利好核电、轨道交通、电力设备等，产业规划或整合文件的出台，利好新能源、新材料、节能环保等，货币政策的微调则利好银行、地产等低估值板块；最后需要长期关注的投资主题是军工板块。

“白酒文化很特殊，股票有潜力。”

——上投摩根国内权益投资部总监助理、上投摩根健康品质生活基金拟任基金经理董红波表示，在经历了2011年系统性风险的集中释放后，未来A股市场更多的将是结构性机会。未来的十年，与健康、生活品质更契合的，和消费更相关的行业将蕴涵更多机会。董红波特别提到，“白酒在中国是一个特殊的文化，是和中国文化相关的。白酒行业在中国现在已经发展得很好了，未来还会有机会。”