N本报记者 欧阳进权

今年的黄金走势宛如坐“过山车”——前9个月，黄金出色演绎了牛市，不断刷新历史最高价格。9月6日，国际金价创下每盎司1920.5美元的历史最高价。在金市赚钱的效应下，今年不少资金从股市和楼市转到了金市。

9月之后，金价“抽身”回调了300美元，如今更是跌到了1550美元附近。虽然较年初金价仍上涨10%，但是普通投资者从金市上赚到钱的并不多。

我的2011年

关键词 过山车

数千万金条只够卖两天

最近股市屡次跌破了2200点，指数重新回到了十年前。记者从福州多家钱币公司获悉，今年从股市转投金市的不少。

福州闽鑫金银特艺制品有限公司负责人告诉记者，往年中国金币总公司发行的贺岁金条需要卖一周，今年两天就销售一空。

闽鑫的负责人说，不少人在股市里没赚到钱，看到往年一路上扬的黄金，今年不仅没跌，反而一年上涨了10%，因此一些股民希望持有稳健型品种，这是实物黄金热销的重要原因。不只是贺岁金条，金银币也备受追捧。选择实物黄金的人还看中一点，那就是金价受国际局势影响比较大，金银收藏品由于有特定的题材，受金价波动的影响比较小。

多数人炒金没赚到钱

但是一家国有银行的相关负责人称，今年炒金赚到钱的人并不多。

据介绍，尽管一整年下来，金价整体趋势是上涨的，但是其间的暴涨暴跌来得太突然。今年5月份“基地”组织头号头目乌萨马·本·拉登被毙后，金银价格一度大幅下跌，之后很多投资者都不敢参与买卖，最终导致踏空了5月到9月的大幅上涨行情。9月金价创新高后，几度回落，一度下跌到了1532美元，但是当时敢买进去的人并不多，倒是当金价回升到1700美元和1800美元时，又有人冲了进去。但是目前金价又跌回1600美元附近，因此临时冲进去的人也被套了。倒是部分年初买进去，持有到现在的，还有小幅盈利。

投资者频繁出现爆仓

不论行情怎么走，也不管投资者是买实物还是做杠杆类投资，能否盈利都是大家最为关心的话题之一。

事与愿违的是，黄金白银进入下半年后，风险事件频现，日内暴涨暴跌的行情可谓屡见不鲜，很多刚介入贵金属市场的投资者并没有经历过这样的暴涨暴跌行情，在行情爆发之前也并没有做出很好的交易指令与投资策略，因此亏损出现得非常频繁。高赛尔黄金公司称，相对于一些机构投资者和资金量较大的投资者而言，他们在这轮暴跌的行情中赚到了不少。机构投资者往往会选择套保或者套利，套保有效地对冲了行情下跌的风险，而套利则很好地抓住了国内TD市场与期货市场上价差的关系；另外就是资金量较大的投资者，尽管他们无法很准确地把握行情，但是能及时做出止损的指令和新的追随趋势的判断，所以，在这样的大行情来临之际，纠结与苦恼留给了中小个人投资者。

专家眼中的2012年

关键词 探底

明年一季度或二次探底

明年黄金和白银会怎么走，这是很多人关心的话题。为此记者连线采访了成都高赛尔贵金属分析师王宗欣。

王宗欣认为，明年一季度金市可能出现第二次探底行情，因此投资者不能盲目抄底。

据分析，结合目前的全球经济环境以及技术盘来看，目前金价并未完全结束下跌走势，投资者必须谨防明年一季度的二次探底行情。通过技术分析发现，1550美元的支撑非常明显，它是多类技术指标的共振区域，明年一季度金价很可能会下探这一线测试支撑，如果出现企稳迹象，则说明探底成功，如果再度有效跌破1550美元，后市很可能面临着进一步的下跌，而下方目标位看至1500美元甚至1470美元一线。届时结合盘面上的具体变化，投资者可通过购入实物黄金的方式来对冲风险。

未来金价受美元牵制

对于今年金价年底不涨反跌，总部在福州的金友期货市场研究与开发部分析师林玲认为，进入下半年后，美国主权信用评级下调、欧债危机升级等因素导致市场恐慌情绪蔓延，这导致大量资金出于避险需求购入美元，而美元指数走强抑制了金价上行动力，因此今年黄金的价格在年底不涨反跌。

王宗欣则表示，当各类风险资产遭遇抛售时，美元成了最大的赢家。美元的走势将成为后市黄金走势的关键影响因素之一。当然目前并不是说美国经济就一定没有问题存在，奥巴马提出的薪资减税计划以及明年美联储是否推出QE3都是一些未来金价波动的不确定因素。

值得留意的是，国际投资巨头索罗斯等人今年夏季在略低于每盎司1600美元的价位平仓了结了各自黄金头寸。

白银投机泡沫未释放完

白银中长期的走势一直紧随黄金，但有时候也会出现一定的分化，从今年走势上看，年初银价的爆发性上涨以及年末一蹶不振成为投资者最为关心的事件。银价年初的大幅上涨，除了受到美国QE2延续性影响、国内白银需求高涨以及年初利比亚原油事件的推升外，其中一个关键因素就是投机者疯狂买进热潮，国际银价今年5月份一度攀升至50美元/盎司的关口，国内银价甚至涨到近11.00元/克的高价。但是随着风险事件引发的低位避险买盘不断消散，以及过度的投机性泡沫最终破裂，白银也迎来了一轮非常大的调整行情，目前跌到了29美元/盎司附近。

王宗欣称，相比黄金而言，由于白银具有较强的商品属性，白银与大宗商品和风险资产的走势密切，特别是伦铜、原油的走势。大宗商品已经在一个非常明显的下跌通道内运行，因此白银无法避免反弹乏力的尴尬局面。白银明年想要出现大幅的拉升行情，必须有效站上今年11月份初的高点35.60美元/盎司上方，否则在全球经济面未出现好转的情况下，白银难以再度回到今年年初的价格。如果商品类市场无法改变颓势，则明年一季度的白银投资应以逢高抛空为主。