N中国证券报

酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。分析人士认为，新增资金将提振股市和债市。

据估计，目前全国社保基金资产规模约8000亿元，新投入运营的1000亿元资金将扩大全国社保基金投资规模。分析人士认为，出于养老资金保值增值的需要，这1000亿元资金将首要投资固定收益资产，也有相当比例投资股市。从目前全国社保基金投资运营资产的结构来看，粗略估计投向股市的比例可能在30%~40%。

戴相龙此前曾表示，养老金入市并不意味着要全部投资股票，而只是小部分投资股票。

有关人士表示，目前这项业务仅在一省获得推进，未来是否有更多省份跟进，是转交社保基金还是成立专门机构运营，都需要继续研究。

【新闻分析】

养老金入市能否救股市？

戴国强 上海财经大学商学院副院长

杨朝军 上海交通大学证券金融研究所所长

徐之骞 锦宏中国价值基金董事总经理

戴国强：目前全国养老金的规模也只有2万多亿元，即便是全部投入股票市场，对于总市值高达21万亿元的A股市场而言，也不能起到很大的拉动作用。养老金入市更多地被看成是管理层的一种信心激励，释放了积极的政策信号。

杨朝军：如果股市真的缺钱，那么养老金巨大的容量投放市场，将对整个股票市场产生强烈的精神提振。从另一方面讲，支持养老金入市，反映的是管理层对资本市场的支持。这种支持信号，应该说对目前显得有点萎靡的资本市场来说，属于利好消息。

徐之骞：养老金入市消息传出提振资本市场，反映更多的是心理效果。事实上，国家提养老金入市，必然不是以救市为其实际目的。社保基金首先要保证的是安全，在这一前提下进入资本市场，达到保值增值的目的。在达到这种目的的过程中，资本市场在客观上或许会有所获益，但并不能将这种客观结果等同于主观目的。

【观点碰撞】

债市小牛市能否持续？

“债券上涨周期或持续约三个季度。”

——债券市场经过一轮上涨之后，近期收益率保持平稳，后期是否还有上升空间？大摩强收益债券基金的基金经理汝平表示，债券牛市正处于孕育阶段。从过去的市场经验来看，在工业增加值跌至谷底，通胀从高位回落至5%以下，宏观政策由紧转松的情况下，债券市场往往会迎来一波快速上涨。基于历史经验，债券市场上涨周期一般持续约3个季度左右，预计此轮债券市场投资黄金期或将持续至今年年中。

“充满期待的同时，保持一份谨慎。”

——交银添利、交银货币基金经理林洪钧认为，2011年底至2012年债券市场利率产品及高等级信用债券的上涨让投资者对2012年的债券市场充满了期待，经济下滑、通胀回落、货币政策的放松，似乎给债券市场注入了无限的想象力，然而债券市场行情演绎之快也令投资者感到棘手，展望2012年债券市场，应在充满期待的同时保持一份谨慎。

□链接

香港研究保险金及退休金投资内地市场

正在出席“亚洲金融论坛”的香港财经事务及库务局局长陈家强1月17日透露，香港有关监管部门正积极研究允许保险公司将保险金及退休金投资于内地资本市场，尤其是持有人民币长期资产。陈家强同时表示，预期有关港股指数ETF基金(交易所买卖基金)将很快可以在内地挂牌。

（证券时报）

上海市长韩正：国际板推出无时间表

“国际板推出是要有时机的，现在并不是推出国际板的最佳时机。因此，国际板推出现在并没有时间表。”中共上海市委副书记、上海市市长韩正日前在上海市人民政府记者招待会上接受记者采访时做出上述表示。

不过在2011年全国两会期间，韩正曾表示，“早在2009年国务院就已经明确要推出国际板，目前来看，相关条件已经成熟，相信国际板很快能够推出来。” (证券日报)