N本报记者 林可

核心提示：周四，两市尾盘突然强势狂飙，上证指数再度站上2300点关口，收报2312.56点，涨1.96%，金融股成为最重要的推动力。有消息称，汇金拟对银行再降分红比例5%，减轻银行再融资压力。

全球股市整体上涨，大宗商品也纷纷上扬创新高，又是货币宽松预期所致。美国推QE3箭在弦上，英国、巴西、日本等国央行也放出宽松信号，多家机构预测今年中国央行将至少会3次下降存款准备金率。

今年至少降准3次 最快在2月

中信金通福州营业部投顾林坚坚认为，美欧等发达经济体保持宽松流动性有利于缓解投资者对全球经济增长迅速下滑的忧虑，投资者避险情绪料将在一定程度上得到缓解。同时，美元走弱在一定程度上有利于缓解资金从新兴经济体回流美国，国内资金外流的忧虑也将在一定程度上减轻，这些都对A股市场整体构成正面影响。

此外，央行今年还将降准已成为共识，多数机构认为今年至少会有3次以上，大摩更是认为会有5次，其中4次在今年上半年。汇丰中国首席经济学家屈宏斌预计2月准备金率可能再次下调。

清华大学中国经济研究中心常务副主任魏杰认为，目前的存款准备金率为21%，存款准备金率正常情况下最低可以降至19%。照此计算，今年存准或再将降4次。

美欲推出QE3大宗商品还会飙？

量化宽松成了节后最热的词汇。美联储近日宣布，将维持联邦基金利率在0至0.25%的超低区间至少到2014年下半年，以刺激美国经济复苏。专家认为，受欧债危机持续蔓延及美国较高失业率等不确定性因素影响，美联储将于上半年推出新一轮量化宽松政策（即QE3）。

美国希冀通过QE3再次提振美国经济，欧洲也希望用宽松来救欧债危机。作为金砖五国之一的巴西央行也表示，在不加剧通胀的条件下将放宽货币政策空间。受QE3预期提振，全球股市近期大涨，黄金、原油等大宗商品也纷纷上扬，创出新高。

申银万国福州营业部投顾傅黎明说，量化宽松将扩大美元货币供给，拉动经济复苏，预计QE3推出仍会刺激大宗商品走强，但对中国影响仍有待观察。就股市而言，有色板块由于前期跌幅较大，不妨可密切关注有业绩支撑的龙头个股，并持续关注大宗商品价格变化。

量化宽松 新一轮通胀预期抬头？

国际原油价格有抬头之势，黄金也蠢蠢欲动，若QE3推出，通胀会不会卷土重来？

林坚坚认为，欧债到期高峰在一季度末和二季度期间，因此届时如果危机不收敛反而放大，则欧元区可能最终不得已通过量化宽松来解决债务危机，可能导致新一轮通胀预期抬头。而且，当前由于伊朗地缘政治风险强化预期，原油价格已经重拾升势。

但林坚坚认为，QE3即使推出后，对中国影响或有限。因为国内经济增速下滑，对大宗商品需求下降，房价调控，货币也不可能回到极度宽松时的水平。

交通银行首席经济学家连平则认为，中国通胀压力大小更多取决于国内因素，如农产品价格是否稳定、货币供应是否适量。美国量化宽松政策对中国的影响有限。

□名家访谈

李大霄：A股站在牛市“起跑线”

“货币宽松应该是今年世界各国的主基调，就中国而言，也是如此。”英大证券研究所所长李大霄昨日接受记者采访时称，QE3已箭在弦上，而今年上半年中国央行预计也会多次降准来保增长，与2011年相比，货币政策相对宽松应是今年大概率事件。

李大霄认为，CPI今年已退居次席，稳增长为主，防通胀为辅，用一定宽松货币政策来刺激经济，从而也给那些小微企业以生存空间。

A股方面，李大霄觉得，目前处于新一轮牛市的历史起点上。他说，有九方面因素支持此判断：一是经过4年漫长调整；二是A股已渐渐接近全流通；三是估值低，低点2132点的估值水平接近历史低位；四是强有力的政策干预；五是产业资本增持踊跃；六是养老金等长期资本入市加速；七是即将加大开放外资入市；八是强化上市公司分红等制度变革；九是推进一二级市场协调发展改革，市场正在发生质的变化。

“龙年股市，又站在牛市起跑线上。”李大霄看好2012年“五朵金花”，即金融、资源、化工、建筑、家电，但他也指出，QE3推出后，对资源股股价肯定有所推动，由于大宗商品波动较大，股民仍要小心操作，逢低买入为宜。

□新闻链接

汇金降持股银行分红比例

为三大行补血263亿，银行股再融资减压

N21世纪经济报道

接近监管层的消息人士前日透露，中央汇金公司原则上同意今年对其持股的大型银行分红比例再下降5个百分点，以支持有关银行增加以利润留存补充资本的能力。目前汇金对大型银行现金分红比例为40%，而史上最高的分红比例为55%。

汇金直接控股参股了中、农、工、建、国开及光大共六家银行。2010年，中、建、工三大行分别实现净利润1044.18亿元、1350.31亿元、1660.25亿元，共计4054.74亿元，若按照2011年净利润平均增长30%粗略测算，2011年仅三大行净利润可能达到5271.16亿元，由此估算，5个百分点的现金分红下降将为三大行以利润留存增加资本金263.56亿元。