“上市公司盈利前景短期看空。”

——2012年1月，在全球股市创下1994年以来最佳全年开局表现，且新兴市场强势反弹之后，原先持看空观点的大行策略师纷纷调整预期。国投瑞银全球新兴市场基金经理路荣强表示，在前期紧缩政策以及欧债危机的影响下，主要新兴市场国家也呈现增长放缓的趋势。随着通胀压力的缓解，保增长开始成为政策的重点，近期巴西降息、印度也下调存款准备金率，预期未来政策将进一步放松。短期而言，随着边缘国家债务到期高峰的到来，未来两三个月里欧债危机的风险仍不容忽视，此外新兴市场经济增长放缓的趋势尚未见底，这也将给上市公司的盈利前景带来负面影响。短期内新兴市场走势可能出现震荡格局，中长期来看，新兴市场股市有望获得相对较好的表现。

“阶段性投资机会或在眼前。”

——交银先锋、交银主题基金经理史伟认为，从目前时点观察，无论周期股还是非周期股，市盈率与市净率基本达到历史低位。更加

值得重视的是，2012年1月份，甚至出现了产业资本增持金额超过减持金额的局面。虽然政策放松的力度与实践争议较大，但是更加确定的是，随着通胀的逐步回落，经济平稳增长必将成为中央的政策选择，央行究竟何时降低准备金率存在技术选择问题，但逐渐趋松基本没有悬念。在全球政策都保增长的环境下，2012年全球股市都出现了上涨，尤其是通胀压力回落，政策放松的新兴经济体股市都出现了明显的上涨，只要中央政策进一步微调刺激增长，那么国内股市将可能出现阶段性投资机会。而目前，也许我们正站在这个时间窗口前。

“市场已显底部特征。”

——长安宏观策略股票基金拟任基金经理吴富佳指出，市场已显底部特征，配置优势行业机会显现。持续性的紧缩政策是2011年A股市场低迷的重要原因，而随着经济增速的逐步回落和通胀水平的走低，紧缩政策已经开始逐步松动，市场信心有望在政策调整的大背景下逐步恢复，结构性调整的众多政策也将催生投资领域热点的涌现。长安宏观策略股票基金将关注区域结构调整和消费结构调整相关领域的机会，如重点区域投资、经济开发区的结构性规划与调整；食品安全提升、品牌消费品比例继续提升，婴幼儿相关、老龄化相关产品及服务等。