N21世纪经济报道

龙年交易第一周（1月30日至2月3日），多家机构仓位测算显示，基金做多力量迸发，进行了加仓动作。但目前基金的仓位已经处于历史较高水平，继续加仓的能量有限，甚至“88%仓位魔咒”就在眼前。

基金做多

“我们监测到上周基金进行了历史上少有的大幅度加仓。”中路基金研究中心研究员徐丽平介绍。

根据该机构测算，上周股票型基金平均仓位为86.46%，较前期上升7.22个百分点；混合型基金平均仓位为72.99%，较前期上升7.13个百分点。

海通证券测算，上周偏股型基金股票仓位的简单平均由春节前的79.08%升至81.21%，增加了2.13个百分点。

另值得注意的是，根据海通证券的测算，大型基金公司是上周加仓的主力军。“目前近六成基金公司仓位在80%~90%之间。”海通证券基金分析师倪韵婷介绍。

此外，浙商证券、国都证券、德圣基金研究中心等机构的仓位测算结果显示，偏股型基金上周一致加仓。机构们这样的一致性方向的测算，在历史上并不多见。

空间有限？

“基金如此操作是在搏反弹。”中路基金研究中心的徐丽平认为。股指上周成功突破60日均线的压力，许多人预期新一轮的反弹可能展开。

北京某保险公司投资部人士认为，从目前的舆论来看，许多过去悲观的预期都得到了改善，激发了基金的做多兴趣。

总部在北京的某券商资管部门FOF投资经理长期跟基金打交道。他认为，许多基金经理可能并不认为反弹能持续多久，但是大势所逼，只能加仓。

从历史角度来观察，当基金将仓位升至80%上方时，是机会和风险并存的时候，但是风险大于机会。

海通证券测算，2006年以来，偏股型基金仓位有9次上升过程中突破80%。其中，4次后市有上涨，但5次后市下跌。

□观点

机构趋于乐观

做出加仓举动是基金经理们对后市的看法趋于乐观。

诺安新动力拟任基金经理赵苏表示，2012年预计通胀前高后低，下半年政策空间更大，且内需消费或真正成为可以拉动经济增长的马车。作为换届之年，政策“稳”字当头，预计市场不会下跌过深，但也未必能大涨，震荡中底部不断抬高。但结构上，没有解禁压力的大盘和中盘蓝筹股或随经济复苏走出“慢牛”行情，而上市3年内的创业板和主板小盘股估值仍有下调压力。

深圳另一家基金公司的投资总监就表示，去年他们对市场持有谨慎态度。但是很多股票已经到了具有投资价值的时候。

“银行为代表的蓝筹股估值很低，即便买入也没有太大风险。”广州某基金公司的基金经理介绍。

□行情

海外市场大涨QDII基金上位

受惠于海外市场大幅反弹，QDII基金成功上位，挑起龙年“开门红”的大梁。Wind数据显示，截至1月31日，2012年以来，国内首只投资于海外奢侈品市场的基金——富国全球顶级消费品基金累计涨幅高达7.4%。世界奢侈品协会发布最新数据显示，春节期间，仅中国人在境外奢侈品消费累计达72亿美元，同比增长28.57%，远高于年前预期的57亿美元，创下历史新高。