N投资快报

中国金融期货交易所国债期货仿真交易测试将于2月13日正式启动，届时将有8家金融机构参与首轮联网测试，其中5家为期货公司。

实际上，国债期货在我国并非新生事物。早在1992年12月，上交所向券商自营推出国债期货交易，并于次年10月面向公众开放交易。但由于国债市场过于火爆，分流了股市大量资金，A股日渐低迷。“327国债事件”后不久，证监会发布暂停国债交易期货试点，立即引起股市井喷行情。

尘封17年之久的国债期货有望重启，会否分流股市资金再度成为市场的焦点。对此，英大证券研究所所长李大霄告诉记者，国债期货重新推出对股市冲击较小，与当年国债期货对股市的巨大分流不可同日而语。由于多年前A股市场规模小，金融衍生品市场不丰富，受到资金大量云集的冲击，导致当年国债期货不够规范而暂停，现在股市规模是17年前的十几倍，资金不容易兴风作浪。同时，国债期货有望再次“重生”，表明了管理层规范市场制度的决心，意味着市场制度将更为严格和全面。

万联证券研究所所长高上也表示，国债期货的推出可能会对A股市场资金产生小部分分流，但因其推出主要目的是对冲利率风险，尤其是金融机构所面临的利率风险，预计对A股市场影响不大。相比对A股市场的影响，国债期货的推出对债券市场的影响更大，国债现货价格将出现更多的影响因素。