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A股市场周四小幅收低，上证指数收市报2356.86点，下跌0.42%。市场对货币政策进一步放松的预期降温，同时在经历周三的上涨后，市场的获利回吐压力也在加大。不过市场消息面整体仍偏暖，证监会主席郭树清称蓝筹股显示出罕见投资价值，对股指构成支撑。

对于后市，有分析人士表示，本周是反弹第五周，值得注意的是，3067点以来，无论阶段性下跌还是阶段性反弹，都没有超过5周的，因此，短线要警惕变盘的可能性。

此外，本轮反弹历时一个月，但沪市日成交额始终未有效突破启动初期的910亿元阶段天量，表明本轮反弹基本属于存量资金自救，无规模增量资金参与。与此同时，外围市场希腊受援一波三折，三月违约风险增大，以及社保减持内地银行H股，使银行、地产、资源三大领涨板块全面受压。

华讯投资提醒，操作上，暂时保持当下仓位多看少动，耐心最为关键，关注金融和资源板块的表现。年报业绩大幅增长、底部构建良好、有强烈补涨要求的品种可继续关注。

□观点

“2012年跟着社保资金、养老金炒股。”

——华商领先企业基金经理田明圣分析，中国股市2012年较2011年会有显著改善，市场总体维持震荡向上的格局。

田明圣认为，2012年的投资要关注两个方面，一方面，以社保资金、养老金、住房公积金为代表的机构资金将在“十二五”期间逐步入市，成为市场中最主要的增量资金，这部分资金对风险收益的偏好十分明确，使得具备高分红能力且增长确定的公司成为未来价值投资者的首选；另一方面，结构转型逐步明晰，部分新兴产业的迅速发展将会催生一部分高成长的公司群体，成长性仍然是市场资金关注的焦点。

“配置传媒、白酒、医药等防御性行业。”

——对于2012年的投资机会，景顺长城内需增长基金和内需增长贰号基金经理王鹏辉表示，未来通胀见顶，而货币政策不重回过度宽松的环境，有利于中国经济降低对出口和房地产的过分依赖，真正开始探寻增长方式的转型。中国经济在增长方式转型的过程中将涌现出一批又一批的优秀企业，这将提供良好的投资机会。查阅基金去年四季报发现，这两只基金都在去年四季度维持较低股票资产配置比例，重点配置在传媒、白酒、医药等防御性行业，规避了化工、有色等强周期性行业。