N新华 中新 综合 本报记者 李进 杨永敏 林可

中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

此次下调后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。

这是今年以来我国央行首次下调存款准备金率。上次央行宣布下调准备金率是在2011年11月30日，当时是央行三年来首次下调准备金率，也下调了0.5个百分点。

分析人士认为，随着春节之后企业投资、信贷需求逐渐恢复正常，央行此次下调准备金率0.5个百分点，意在进一步释放银行体系流动性，缓解当前市场资金紧张压力。

粗略估算，此次下调后，可一次性释放银行体系流动性约4000亿元人民币。

【分析】存准率为何下调？

外汇占款下降，资金面再度绷紧；2月CPI不甚乐观

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求分析，此次下调存准或预示着2月份的CPI数据不甚乐观。

此前市场普遍预计，下调存款准备金率这一杠杆将会在本年度频繁使用，但今日这一时点仍令市场颇感意外。吴晓求表示，此次下调存准在预期之中；他曾预计，央行在一季度将会两次下调存款准备金率。

至于此次下调存款准备金率，吴晓求分析原因有二：

第一，二月份的CPI数据或不乐观。

第二，本不宽裕的银行间市场资金面再度绷紧，外汇占款未来可能呈长期下降之势。

著名财经评论员叶檀表示，目前下调存准率主要是由于几个重要指标表现不太好。近期外汇占款快速下降，这是触发准备金率下调的关键。外汇资产余额连续第三个月负增长，金融机构外汇占款曾出现连续三个月负增长，外汇储备2011年四季度也首次出现季度净减少。三项外汇数据同时出现负增长，显示短期国际资本流出迹象日益明显。

银河证券首席经济学家潘向东分析称，央行选择周六休息日操作意在避免国际金融市场的波动。潘向东说：“央行选择这个时点降准一方面是外汇流入减少导致整体上流动性偏紧张，释放了流入性压力。一方面是春节后物价处于回落之中。但这只是技术性操作，今年的货币政策框架还是稳健。”

【观察】

存准率还会降几次？

未来降准空间大，但降息可能性小

吴晓求表示，此番下调存准率对资金饥渴的银行和地产行业来说无疑是一大利好，其积极作用也将直接反映在周一的A股市场。吴晓求判断，最终存款准备金率将维持在20%以内，所以，央行或许还将在3、4月份时再度下调存款准备金率。

叶檀也认为，当前存款准备金率依然较高，未来下调的空间依然很大，但短期内下调利率的可能性很小。目前存款准备金率主要解决的是国际资本流出的问题，如果利率下调可能会加剧该趋势。

中国社会科学院金融研究所金融发展与金融制度研究室主任易宪容表示，2012年货币政策基本基调是不变的，此次调整是为了使货币政策更好地服务于实体经济，并非货币政策的转向。由于目前货币政策存在扭曲，存款准备金率高企，未来继续下调的概率还是较高的。

【影响】信贷、楼市、股市会咋样？

信贷：降准象征意义大

“降准在意料之中。”昨日，央行降准的消息爆出后，多位在榕银行业人士告诉记者，他们并不感到惊讶。去年以来，本轮紧缩周期中，存款准备金率一路上升,21.5%的水平为历史峰值，“存准太高了，降低是必须的”。不过，他们表示，降准对现行的信贷政策影响不大。

在榕一家股份制银行信贷部门有关人士告诉记者，降准的象征意义高于现实意义，目前房贷等信贷政策和春节前相比没有大变化，他认为此次降准也不会使得信贷政策大幅放开。

楼市：降准难扭颓势

楼市遭遇史上最严厉的调控，楼市成交量萎靡不振，而房地产市场也陷入了深度观望。降准是否能改变目前福州的房地产市场？

“降准后市场资金更充裕，对楼市也有一定的好处。”一位业内人士表示，对于听惯了“坏消息”的楼市，降准总是一个好消息。而一位二手房企业的老总表示，降准对市场还是有一定的利好，一些被压抑的刚需有可能择机入市。

但是，省内房产专家王阿忠认为，目前楼市的资金匮乏非常严重，很多比较大的房地产企业也在民间高利率借贷，而楼市调控没有改变，国家对银行进入楼市的资金还是有比较大的限制，降准对于目前低迷的楼市也不过是杯水车薪。“只是资金更宽松了些，解决不了目前楼市的实际问题，对楼市的颓势难以产生实质性影响。”

股市：是利好，反弹或将延续

申银万国福州营业部投顾傅黎明认为,此次降准在意料之中，预计今年还有2至4次。短期看,此次降准对股市利好有限，预计周一大盘冲高回落概率较大。

而信达证券福州营业部吴桦则认为,目前A股指数面临方向性选择,央行此时降准可谓是及时雨,是重大利好,指数下周将突破上行,反弹行情延续，有望冲击2500点。

英大证券研究所所长李大霄接受本报记者采访时表示，存准还有继续下调空间，这对A股而言绝对是利好，A股“龙抬头”行情会延续,预计周一大盘上攻半年线阻力位无悬念。