N经济参考报

中国证监会主席郭树清在今年两会期间表示，主板退市制度有望今年上半年推出。3月14日，上交所在其网站上公布了《我国上市公司退市现状与建立退市机制的现实意义》和《境外市场退市制度简介》两篇文章，业界普遍解读为，此举意味着上交所为主板退市制度的改革造势。分析人士认为，43家ST公司面临退市风险。

上市公司淘汰率仅2%

目前中国证券市场上市公司淘汰率仅为2%。

上交所表示，导致我国上市公司退市机制失灵的一个重要因素在于，目前我国有关法律规定的退市标准较为模糊，退市标准较为单一，过分关注于连续三年亏损，这就为绩差公司避免退市提供了操作空间：首先，很多上市公司可实施“报表重组”，连续两年亏损，第三年微利，逃脱暂停上市处理，再接着亏损两年，再微利一年，如此循环往复；其次，即使上市公司连续三年亏损而被暂停上市，也不意味着必然退市，上市公司在这个阶段同样可选择“报表重组”，只要第四年微利，就可以逃脱退市危机。另外，2007年起新会计准则的实施为上市公司利用非经常性损益调节利润提供了一定空间。

直接退市或成今年最大风险

统计数据显示，截至去年三季度末，在A股所有上市公司中，仍有45家的每股净资产(扣除少数股东权益)为负，除去辽源得亨之外，其余44家均为ST类企业。45家上市公司中，仅每股净资产在-1元以下的上市公司就有19家。其中，资不抵债程度最严重的分别为：每股净资产为-14.7元的*ST宏盛、每股净资产为-8.18元的*ST科健、每股净资产为-6.42元的*ST宝硕、每股净资产为-6.04元的*ST商务和每股净资产为-3.10元的*ST中华A。

统计还显示，在上述每股净资产为负的45家上市公司中，有43家在2010年同期的每股净资产也为负数。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，这些长期资不抵债的上市公司将极有可能在今年沦为1元股，甚至直接退市。这是2012年股民应该规避的最大风险。