N本报记者 林可

核心提示：“人们把2009年命名为‘最艰难的一年’、2010年为‘最复杂的一年’、2011年为‘有很多不确定因素的一年’，我更愿意把2012年命名为‘最难受的一年’。”

“从目前看，中国的房价不应该这么高，但中国的房价还会再创新高。”

“全球经济可能会进入温和滞胀阶段，欧洲经济形势在未来3至5年内很难复苏。”

“股市资金面上虽然会有一定程度的放松，但不会出现方向性的改变，这样看今年由资金引发大行情可能性并不大。”

上周日下午，素有为人直率、敢为敢言的中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年，在厦大经济学院建院30周年论坛上妙语连珠，就国内外经济走势，以及楼市、股市等热点话题进行深刻解读。据介绍，“厦门大学经济学院建院30周年系列论坛”由厦门大学经济学院、王亚南经济研究院共同主办，由厦门大学经济学院EDP中心承办，许小年教授的演讲是此次系列论坛的首场讲演。

论国内经济 2012年是“最难受的一年”

“武钢改行养猪就是一个典型的因过度投资而带来恶果的案例。”许小年指出，过度储蓄和过度投资的现状已经造成经济结构的失衡。

许小年认为，目前中国人的储蓄率达到30%以上，存钱已经成为中国文化的一部分。“中国人不敢花钱！为什么不敢花？就因为社会福利和社会保障力度不到位。”许小年指出，高储蓄率使得中国除了将其中的一部分通过购买美国国债的形式借给美国外，剩下的就是放款给企业，而企业将这些钱用于投资。

“近几年来，我国投资率已经逐渐增长到50%，但私人消费却下降到30%左右。”他表示，就因为储蓄和投资的“过度”，导致了中国经济结构的失衡。

许小年认为，中国经济要健康发展，就必须清理过度投资形成的过剩产能，以调整经济结构，一直以来，中国经济都无法摆脱以GDP增长速度作为评价指标，导致了中国经济高投资现象频繁出现，如高铁迅猛发展、大型纪念性建筑大举兴建等无不凸显了这一问题。

许小年说：“人们把2009年命名为‘最艰难的一年’、2010年为‘最复杂的一年’、2011年为‘有很多不确定因素的一年’，我更愿意把2012年命名为‘最难受的一年’。”

谈全球经济 美国经济稍乐观欧洲短期复苏难

“全球经济可能会进入温和滞胀阶段，欧洲经济形势在未来3至5年内很难复苏。”这便是许小年对全球经济未来走势的预测。

许小年说，在目前的经济形势下，欧洲各国政府的财政政策、货币政策已很难起到实际的效用，金融危机已经演变为政府危机，所以，尽快偿还债务才是欧洲经济摆脱当前危机的正道。

许小年说，“中国政府不能借钱给欧洲，就好比小孩打破别人家的玻璃，父母如果不是相应地做出惩罚，而是听之任之，甚至安慰孩子，孩子在明天就很有可能继续打破其他人家的玻璃。用经济学的术语说，不借钱就是规避道德风险，当然，我们不是说你欧洲人的道德素质不高，可是我们有保护自己的权利。”

相比欧洲经济，许小年对美国经济的前景稍微看好，因为，他觉得美国的市场机制、经济结构和财政能力都要优于欧洲。

谈楼市 “房价还会再创新高”

提起楼市，许小年指出，国内的高房价甚至会阻碍中国经济的发展。“从目前看，中国的房价不应该这么高，但中国的房价还会再创新高。”许小年分析。

许小年说，高房价迫使国内的年轻人不得不为了买房而存钱，而这也是中国的储蓄率居高不下的原因。

他认为，房地产关系到太多方面的利益，而找不到其中的平衡点，房价就降不下来。“要让房子降价，最关键的还是解决土地财政问题，土地价格降不下来，房价也一定降不下来。”为此，许小年建议政府必须进行彻底的经济体制改革，有效地解决房屋供应，然后控制地方财政支出，房价就会自然降下来。

论股市 “今年A股没有大行情”

说起A股，许小年对A股的观点很悲观。但他仍强调，自己是一个基本面研究的坚定信仰者，股票的价格取决于公司的盈利能力，取决于市场的资金链，还取决于市场的情绪。

许小年认为，从基本面上看，由于中国公司创新能力不足，所以中国的上市公司大多数都是周期性股票，跟着经济的增长上上下下，因而从目前A股上市公司的盈利前景来看，并不是很乐观。此外，股市资金面上虽然会有一定程度的放松，但不会出现方向性的改变，这样看今年由资金引发大行情可能性并不大。

人物名片：许小年

现任中欧国际工商学院经济学和金融学教授，曾担任中国国务院发展研究中心研究员，美林证券亚太区高级经济学家，中国国际金融有限公司董事、总经理兼研究部主管，1996年中国经济学界最高奖“孙冶方经济科学奖”获得者。