N本报记者 林可

核心提示：两根墓碑线确立将股市跳水表演推向高潮，而3月经过4周连跌，今年以来的涨幅几近被吞噬。下跌已经形成，若有反弹，没跑的是否要跑？到底还会跌多少？前期低点2132点钻石底能否守住？

经济探底股市现原形

几周连跌200多点，市值蒸发数千亿元，一时间，风声鹤唳，牛皮市一下跌回原形。

下跌的风险其实早已累积。此前，证监会不断通过各渠道放话，创业板、新股有风险，本周新股上市首日破发，创业板等小盘股更是跌幅汹涌。

汇丰3月PMI（采购经理指数）预览值降至4个月新低，发改委上调油价致通胀担忧重来，都为经济面预期蒙上阴影。而基本面的不佳必然导致企业整体利润下滑，这将直接体现在上市公司一季报上。事实上，上市公司2012年一季报整体下滑已经成为机构一致预期。

经济增速的下滑依然成为制约股市反弹的巨大压力，为未来大盘前景蒙上了一层阴影。工业利润近三年来首现负增长将在上市公司一季报中体现出来，因此后市大盘上行压力增大。

申银万国福州营业部投顾傅黎明认为，经济增速放缓与企业盈利下降的担忧，将在未来几个月内不断地被统计数据所证实。

预期降准4月看周期股

周五银行、地产表现抢眼。五大行年报全部出炉，去年日赚18.65亿，昨日，银行股集体上涨，而地产龙头万科、金地集团等也纷纷反弹，与小盘股暴跌，形成鲜明对照。

银行股和地产股可以买了吗？房地产和银行值不值得配置？傅黎明认为，地产股能否买入有几个基本的判断：其一，房地产应该比其产业链上的投资品好，因为房地产的刚需可能会支持一段时间销售，但是指望通过这种刚需消化巨大库存不现实，所以投资和开工必然一路向下；其次，大房地产公司上会比小房地产公司好，以往一旦房地产有投资机会，中小公司涨得比大公司好，主要是因为行业性机会，但是接下来，房地产的投资逻辑会改变，虽然房地产的政策不会进一步加紧，但是房地产炒地价上升、炒快速杠杆和周转的时代过去，只有地产的龙头公司通过不断兼并收购等行为扩张，所以大公司会比小公司更好更安全。

至于银行股，傅黎明觉得，银行股便宜，进可攻、退可守。接下来，政策可能利好银行，比如说降准，4月可能还要再次降准，而地产股和银行股都还会借机反弹一下。而中小盘股票还要面临业绩证伪问题，是不能碰的，所以手上拿一些大地产和小银行，等待下一次政策放松是可行的。

傅黎明认为，一旦政策放松，市场会进入另一轮的周期搭台、成长唱戏，如果时间合适，比如说4月降准，周期股脉冲一波。

业绩证伪5月看成长股

到了5月可以买些成长股。傅黎明认为，在4月底前，成长股由于业绩证伪，不断下跌，甚至部分个股有跌破前期低点的可能，这几天小盘股的整体下跌或转变为地雷式的点杀，倘若5月前新股发行制度改革成行，成长股再经历一次杀跌，那5月就可以抄底成长股了。

兴业证券首席策略分析师张忆东也看好银行股。“投资者对于A股金融股似乎已有成见、偏见，充满自以为是的轻率论断，以至于比港股折价明显。未来数月经济下行、行情宽幅震荡调整，可以逢低布局金融股，为下半年的黎明做准备，根据各自风险偏好选择标的。”张忆东说，2009至2011年上半年他也不看好金融股，但去年四季度以来情况在发生变化，应该用开放的思路去考虑布局银行股。

房地产炒地价上升、炒快速杠杆和周转的时代过去，大公司会比小公司更好更安全

银行股便宜，进可攻、退可守

手上拿一些大地产和小银行，等待下一次政策放松