N本报记者 林可

核心提示：在5000点上方跑掉的、有“私募教父”之称的赵丹阳重返A股市场的消息，近日在市场迅速传播。大盘已经见底了吗，这是许多小散的疑问。周五大盘放量冲关2400点，是否意味着下周将再接再厉冲击前期高点2478点？榕券商分析师和私募高手如何看待本周3连阳，对下周行情又是如何研判？

赵丹阳：暂无重返A股计划

2008年1月，当时A股尚在5000点上方，赵丹阳公开表示，要清盘旗下A股基金，亦成为A股公开离场第一人。尽管当时赵丹阳此举引得业界一片哗然，但却因此躲过大熊市。

近日，一篇题为《赵丹阳宣称将重返A股市场聚焦消费医疗金融等四个产业》的文章这样写道：时隔4年之后，有“私募教父”之称的赤子之心中国成长投资基金的创办人赵丹阳打算重新回到A股市场。该篇报道引用新近被对外披露的“赵丹阳2012年致投资者的一封信”中的几句话做了上述大胆的推测。但前日有关媒体记者以投资者身份致电赵丹阳，说起近期这些传闻，他表示：“那些报道从头到尾没有我的一句话，记者也没有采访过我。我不对那篇报道负责。赤子之心目前并没有投资A股，主要仍在印度市场。什么时候回归A股，还是未知数。”

业内人士指出，对赵丹阳来说，投资是跟人生更紧密连接的东西，至于市场和其他人的观点，则无足轻重。从他的操作理念中不难看出巴菲特理念的影子，也有不少券商分析师将他的投资称为类巴菲特手法。从某种程度上，这是整整一代投资经理的精神印记，他举着巴菲特的投资大旗起步，随后慢慢走出自己的步伐，随着股市泡沫，渐渐远去，又随着泡沫释放，卷土重来。

中信证券福州营业部林坚坚认为，与巴菲特一样，赵丹阳抄底可能会介入早些，但从另一方面也说明在明年A股或会见大底，但目前看还不具备走牛的基础，经济为见底，通胀无牛市，今年或许还只是震荡市，还只是结构性行情。

目前行情最大的支持因素在于，虽然现有政策面没有啥变化导致行情的上行动力不足，但另一方面股市也是“下行有底”。一是，尽管未来较长时间经济复苏的动力不会强劲，但在一季度探底、二季度筑底的经济背景下，进一步恶化的可能性也不大，行情因此没有了继续悲观的空间。二是政策面松动虽然达不到刺激的程度，但毕竟没有了再紧缩的后顾之忧。

降准可能性大增

影响股市走势的核心因素无非是估值、市场供求以及货币政策等因素，而货币政策走向尤为被机构投资者看重。

政策：“全面收紧”转向“有松有紧”

央行有关负责人日前表示，将综合采取有效措施，适时适度预调微调，引导货币信贷平稳适度增长，保持银行体系流动性处于合理水平，支持国民经济实现平稳较快发展。下一步将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。

目前，多地银行已恢复首套房贷利率8.5折优惠，成为对前期央行“尽量满足首套房贷要求”表态的积极响应。有基金公司人士认为，政策正从“全面收紧”向“有松有紧”转向，未来这种趋势将继续发展。

数据：一季度GDP或倒逼出利好

“近来，支撑市场的信念就是经济增速放缓，会带来政策加大放松力度的预期。一季度GDP仅增长8.1%，低于预期，重燃了市场对政策加快向保增长倾斜的预期。”申银万国福州营业部投顾傅黎明说。

股市向来喜欢朦胧美，越是清晰的东西反而越不喜欢，因而炒预期成为投资者的思维惯性。因此，连续两周，每逢周五，券商给股民发短信提示称：“本周降准可能性大增，利好银行股和地产股，建议股民关注。”

而放眼世界，同为金砖四国的印度开始大幅度降息，巴西半年之内5次降息，全球都在酝酿继续宽松，而反观中国货币政策已从羞羞答答开始向坚定的“略为宽松”转变，但由于整体流动性总量庞大，一旦出现这种趋势性的转变，迟早会由量变引发质变。

不需要像2009年那样过度宽松，但只要稍微宽松，资本市场肯定会有所反应。

机构：“国家队”资金发出入场信号

此外，以中央汇金公司为代表的“国家队”资金发出的入场信号也给市场增添了许多信心。工商银行、中国银行日前披露的股份变动情况公告显示，一季度汇金公司在二级市场增持工行5032万股、中行8363万股。按照一季度两家银行的加权平均股价计算，汇金此次增持约耗资4.7亿元。这既说明汇金继续看好银行股的长期投资价值，也意味着汇金倾向于认为目前已处于A股市场的底部区域，通过增持提振市场信心。

后市底部抬高2400点还要震荡

从短期技术走势看，林坚坚认为，A股技术已经走好，如果后市有量支撑，或会挑战2478点，但在2400点一线或仍会剧烈震荡。

两条思路选股

从周五消息面看，市场传闻券商创新大会将于5月6日—7日在北京召开，刺激券商板块大涨；此外，受益于上海金融改革座谈会将召开，类金融改革股继续活跃；韩国央行4月18日表示，未来3个月内，该行将买入3亿美元的中国股票。

林坚坚说，目前市场结构上体现两条线路选股思路：一是券商创新及金融改革概念，这是最近的焦点，有券商及券商概念股、小额贷款公司概念股、新三板概念股等；二是房地产产业链，由于市场对于房地产销售环比改善期望较高，近期地产股表现强势，使得房地产产业链的上游机械、水泥等行业也受到关注。

关注业绩预增个股

申银万国福州营业部傅黎明认为，券商及房地产这两个行业具有共同的特点是，基本面已经非常差、短期有改善预期。

对于后市判断，由于短期基本面上的结构性问题难以改善，继续维持低位震荡的观点，但是底部在逐渐抬高，股民不妨更积极参与。在操作上，可关注一季报业绩预增个股等。

真正利好只有降准

但也有分析人士认为，未来需要担心创业板退市制度推出所带来的冲击，那些高估值、高市盈率个股需要规避，没有业绩支撑个股也要小心。今年的行情还是结构性的，只是部分个股行情，短期真正的利好只有一个，即降准，而金融创新未必是利好，相当于扩容，会分流资金，新三板、国际板都是利空。

攻略跟着社保买绩优股

社保基金一直是A股市场中出色的机构投资者，总在最危险时逃跑，在最悲观时抄底，因而有风向标之称。随着一季报陆续披露，我们来看看社保究竟买了啥？

上市公司一季报陆续公布，基金公司操刀的全国社保基金组合一季度操作动向逐步曝光，从已公布季报上市公司前十大流通股东变化来看，以金螳螂、广东明珠为代表的绩优股被社保基金大举买入或增持，而借着反弹社保对招商地产大等地产股则被减持。

青睐绩优股

高景气行业和绩优个股成社保基金一季度进驻的主要对象。金螳螂一季度净利润达2亿元，同比增长达72.46%，吸引易方达基金管理的社保109组合一季度进驻，持股达443.9万股。广东明珠一季度净利润增长54.72%，长期持有该股的招商基金旗下社保110组合和604组合一季度对广东明珠整体上进行增持，其中社保110组合增持365万股至1094万股，社保604组合小幅减持了4.9万股，截至一季末，两只社保组合分列广东明珠第二大和第三大流通股东。

钢研高纳也被社保110组合大举增持，该公司一季报显示，社保110组合去年底持有137万股，一季度共增持290万股。值得注意的是，招商旗下两只公募基金招商先锋和招商行业领先却在一季度减持该股，特别是招商先锋减持180万股。

其他被社保基金增持的个股还包括兴发集团、金正大、浪莎股份，其中易方达基金管理的社保109组合增持100万股兴发集团至500万股，博时基金管理的社保103组合增持金正大72万股至362万股，博时旗下公募基金博时主题行业也增持了86万股。易方达旗下社保109组合增持55万股浪莎股份至300万股，为该股第二大流通股东。

淘金新股

除增持外，社保还积极在上市不久的新股中淘金。嘉实旗下社保106组合携手基金丰和买入次新股玉龙股份，分别买入239万股和250万股，易方达旗下社保601组合买入220万股恒立油缸和123万股中顺洁柔，易方达旗下社保601组合和109组合分别买入普邦园林150万股和30万股。

此外，社保对部分个股进行减持，其中博时基金管理的社保102组合大幅减持招商地产774万股，截至一季报，该社保组合仍持有1570万股招商地产，为该股第一大流通股东。招商地产一季度表现不俗，反弹13.89%，4月份以来累计涨幅则已达到9.51%。华夏基金管理的社保107组合以及嘉实基金管理的602组合分别对梦洁家纺和朗姿股份进行减持，但减持幅度不大。