N21世纪经济报道

5月24日，高铁概念板块37只个股中，5日涨幅超过5%的高铁概念股达11只，保持相对强势。25日，高铁股继续抗跌。高铁概念股表现抢眼，在于铁路投资向民资开放、铁路工程纳入地方招投标等多项新政暖风频吹，并以此推动铁路的投资和开工。

然而，不少观点认为，政企分开、铁路经营权自主下放前，由于无法明确权责利，民间资本没有进入铁路领域的动力，因而新政的象征意义大于实质，但可说明的问题是，铁道部的资金链已绷紧。

截至2012年3月末，铁道部总负债24298亿元，负债率升至60.62%。一季度，铁道部经营亏损69.79亿元，亏损同比扩大85.6%。

信达证券指出，铁道部融资额度已接近现有规定下极限(证券法规定累计债券余额不得超过净资产的40%)，仅剩不足300亿元的发展空间。

4月中旬，高铁指数曾受《铁路“十二五”节能规划》、《高速列车科技发展“十二五”专项规划》等出台助推，一度领先大盘，而其倏忽来去的行情背后，却是高铁概念股业绩的惨淡。

数据显示，铁路板块今年一季报的算术平均每股收益0.0352元，为2008年以来一季报最低，尚不及2011年一季度的一半。

事实上，高铁概念板块的一季度基金持仓相比去年底，却大幅下降。

37只个股中，有30只个股一季度被基金减仓。其中，中国北车(601299）、许继电气(000400)、新北洋(002376)、远望谷(002161)、时代新材(600458)的基金减仓幅度均超过 10%，而世纪瑞尔(300150)、特锐德(300001)、华东数控(002248)、鼎汉技术(300011)去年底尚分别在列的4只、3只、2只、6只基金，都已在一季度退出。

更有甚者，被基金加仓的高铁概念股只有4只，增仓幅度最大的轴研科技(002036.SZ)只有1.2%。