N据新华社电 新晚

在17日的希腊议会重新选举中，支持紧缩政策的新民主党以微弱优势取胜。全球市场18日一开市便“涨”声一片，各方表现出了谨慎乐观。一些分析人士警告说，对于欧元区和希腊未来的担忧并未消失，危机远未结束。

加拿大《环球邮报》评论称，新民主党的胜利为希腊赢得了一些时间，但希腊也面临艰难的组阁谈判，分析人士也指出，这样的稳定只是暂时的，要彻底解决欧洲的问题，欧洲国家必须进一步合作。

警报未解除

希腊未摆脱经济危机，西班牙紧随其后

加拿大帝国商业银行国际市场部经济师安勒纳佳表示，希腊新民主党和泛希腊社会主义运动的合作将帮助希腊避免“步入深渊”，但“这并不是最终的结局”，未来数月或数年间，希腊将面临艰难的谈判。

法国兴业银行货币策略分析师塞巴斯蒂安·加利认为，“乐观情绪无法持久”，选举后的希腊仍未摆脱经济危机，而西班牙也将紧随其后。他说：“尽管人们不再那么悲观，但要长期投资者认为危机已经结束，并重新购入希腊债券，这是不可能的。”而金融市场的警报并未解除，市场对意大利和西班牙的不信任度“非常高”。这两个国家未来3年可能需要筹集大约1万亿欧元（约合1.26万亿美元）资金，这是欧洲现有救助机制所无法满足的。

希腊如退欧

实质影响甚微，但如波及意、西，将导致欧元区崩溃

分析人士认为，一旦希腊“退欧”，首当其冲的便是其如期偿还外债的可能性微乎其微。目前，绝大多数希腊国债被欧洲央行、欧元区成员国央行、希腊银行及机构投资者持有，希腊退欧意味着这些债券一夜间变成废纸。据摩根大通分析，一旦希腊“退欧”，该国债权人将立即承受4000亿欧元损失。但从另一个角度看，即使希腊不退出，这些债款能收回多少也未可知，希腊退出欧元区，则意味着将坏账彻底剥离。

从经济体量而言，希腊退出对欧元区的实质影响其实是微小的，但意义重大，其可能引起的示范效应后果严重。

荷兰合作银行货币策略师弗雷表示，“希腊退出欧元区后，接受救助的爱尔兰和葡萄牙乃至可能申请救助的意大利和西班牙等国也会效仿，降低本国货币币值以提高竞争力。”一旦波及欧元区第三和第四大经济体意大利与西班牙，整个欧元区都将崩溃。

欧盟开药方

剑指长远变革，很难马上药到病除

其实看欧债危机不仅要算经济账，更要算政治账。欧元的流通对促进欧洲一体化发挥了巨大的作用，欧洲人不会轻言放弃。当然，欧债危机表明，从长远来说，欧元机制必须进行变革，这也是当下欧洲领导人的共识。

自欧债危机爆发以来，欧盟开出了一系列“药方”，正是剑指长远变革。比如，德国总理默克尔提出推动南欧国家进行社会经济变革的六点计划，最近提出将欧洲货币联盟转变成一个全面的政治联盟，欧盟也在酝酿建立银行业联盟等，这些都是着眼长远，同时兼顾财经纪律与经济发展的有力举措。

问题是，这些战略安排的“疗效”是渐进的，面对欧债危机出现的“急症”，并不能一下子药到病除。因此，如何着眼于长远变革的同时兼顾临时措施，是对欧盟领导人政治智慧的考验。

观点

希腊退欧堪比雷曼兄弟破产？

一些市场分析人士已经将希腊17日的议会选举与美国雷曼兄弟公司破产的2008年相对照，称之为“雷曼兄弟时刻”。那年9月15日，雷曼兄弟向法庭提交破产保护申请，全球主要股市遭遇“黑色星期一”。

雅虎财经频道分析师丹尼尔·格罗斯认为，将希腊议会选举比作翻版的雷曼事件，在市场眼中既相似于单一事件背后隐藏的连锁影响，也有诸多不同之处。

以雷曼事件为例，公司申请破产前拥有庞大的资产结构和遍布全球的分支机构及经营活动，持有上千亿美元的无担保票据，可谓债主遍天下。一朝破产，毒性侵袭遍布全球的机构和债权人。如果希腊正式宣布债务违约，或者退出欧元区，持有希腊债权的私人和机构投资者将蒙受巨额损失，欧元区的稳定将面临严峻考验。

然而，由于选举及组阁过程的冗长性，希腊选举结果即使再糟糕，在突然性、恐慌性方面也不如雷曼破产事件那样具有破坏力。首先，雷曼申请破产前3天，即上一周的最后一个交易日，雷曼仍具备偿付能力，15日全球市场开市时，雷曼已经破产，这一突然变故足以带来非理性反应，引发市场大规模恐慌；反观希腊选举，即使外界最不希望的激进左翼联盟党上台，以最快速度组阁并退出欧元，整个过程将持续数周乃至数月，让市场有充裕的时间消化不利消息。

其次，雷曼破产震惊全球市场，还缘于雷曼当时仍然持有不少优质资产，破产时仍具备较高的投资评级，破产后果完全超乎市场想象。格罗斯认为，希腊资产状况不及当时的雷曼，市场早已预期希腊危机可能带来的后果。

（新华）

分析

希腊若退欧 我国进出口或面临较大冲击

N证券时报 深圳商报

单就希腊一个国家的经济体量来说，经济崩溃不会给中国带来多大影响，但希腊若退出欧元区，则有可能带来整个欧洲经济波动，严重影响中国的外需。据农行战略规划部测算，从地区贸易结构来看，今年前4个月我国外贸回落很大程度上是受到对欧盟贸易额大幅下降的影响。1—4月份中欧贸易总额1705.3亿美元，同比增速仅为0.3%。其中，中国对欧盟累计出口1028亿美元，同比下降2%，且是连续第四个月负增长。

中金公司首席经济学家彭文生认为，如果希腊退出欧元区，伴随着银行系统性风险的大幅上升，贸易所需的流动性将可能再次剧减，因此我国进出口将面临较大冲击。同时，全球经济增长将进一步放缓，带来贸易需求的下降。

还有一种可能的负面冲击是资金外流。中国社科院学部委员余永定近日撰文分析称，尽管中资银行和金融机构在欧元区主权债务和银行部门资产上的风险敞口可以忽略不计，但希腊退出后所造成的资本逃离风险市场的风潮将不亚于甚至超过2008年9月雷曼兄弟倒台后几周的程度。

日本的经验表明，由金融危机引发的衰退可以维持极长的时期。因此，中国政府必须有一个中长期计划以修正因全球长期衰退带来的问题。更重要的是，中国政府不能因此让旨在转变中国增长模式，使其更偏重于内需的结构性改革缩水。还有，中国应该做好施以援手的准备。为确保希腊退出后欧元区一体化不会受到后续威胁的冲击，中国必须加入国际合作，通过IMF建立一个拥有充分信誉的防火墙。