“下半年，关注地产、汽车等早周期性行业。”

——进入二季度后，涨幅居前的行业主要是房地产、医药生物、有色金属和建筑建材。对此，光大保德信行业轮动基金经理于进杰认为，谈到板块或行业轮动，非常重要的一点是进行“周期定位”，首先是对经济所处周期阶段的判断，其次也要对货币周期、政策周期进行判断，另外还需要对市场交易特征有所把握。经济好转的时候，首先能够观察到可选消费的销量开始回升，如房地产和汽车行业；同时能够观察到大宗商品价格回升，然后才能观察到钢铁、化工等中游行业，最后是电力等行业兴起，而医药生物、食品饮料等行业的波动则相对较弱。

对于2012年下半年的行业配置操作，于进杰表示，经济快速下行将催化政策调整，三季度应充分关注政策调整所带来的相关行业投资机会。市场方面可再次憧憬经济的短周期复苏，一些早周期性行业，如房地产、汽车、金融服务等值得关注，中期内则持续看好结构调整和消费升级所带来的消费类行业的增长机会。