N人民日报

近日，经过两个月修改完善，市场期待已久的主板退市制度正式出台。与此前的征求意见稿相比，正式方案将退市指标中的净资产、营收指标的退市时间都进行了调整，同时方案还将恢复上市的标准进一步收紧，并明确重新上市条件。对于外界认为退市标准过于宽松的质疑，管理层连续放狠话，中国证监会主席郭树清日前表示，两市退市标准并不低，今年年底以前肯定会有一些企业退市。

随着退市制度的全面实施，垃圾股终将面对退市的命运，而投资这些股票的股民无疑将承担巨大的风险和损失，这些损失怎么办，应该由谁来负责呢？

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，退市制度是一个十分单纯的淘汰机制，不能给它附加其他的职责。只要上市公司达不到持续挂牌标准，它就必须退出市场，这是国际惯例。按照法律规定，上市公司退市或倒闭，股东必须以其全部或部分出资承担公司的有限责任，因此，股东无权向公司索赔。更何况，没有任何国家的股市将索赔与退市挂钩。

“股市有风险，买者需自负。”董登新认为，公司退市，投资者必须责任自负。如果公司有犯罪或欺骗，导致投资者损失的，投资者可以诉诸法律索赔，这是个人行为，不能由制度规定。其实，退市制度都有足够长的警示期、退市程序及步骤，不是突然袭击，因此，投资者应该有足够的时间规避退市风险。否则，就只能是责任自负。

董登新建议投资者，在全新的主板退市制度颁布并发挥功效后，应该能够逐步回归价值投资，渐渐淡化垃圾股投机。