N本报记者 林可

核心提示：

按照同花顺数据给本报的统计显示，上半年基金、券商集合理财、阳光私募等产品收益情况分化明显。银行理财产品本来一直笑傲江湖，但随着央行降准、降息，理财市场上几大品种的力量对比悄悄发生变化，债券基金全面跑赢银行理财产品。

股市不好债基趁机发威

上半年A股市场先扬后抑，半年涨1.18%，呈现宽幅震荡行情。据同花顺数据统计，1051只非货币类开放式基金，跑赢大盘的有788只之多，超过半数以上。记者发现，跑赢大盘超过10%的开放式基金有31只。

天源证券福州营业部傅宁辉认为，多数基金跑赢大盘是由于前期基金仓位普遍不高，结构性行情使得基金重仓股表现抢眼，跑赢大盘在情理之中。

同花顺数据显示，截至6月30日，纳入统计的229只债券型基金，今年以来取得了高达5.36%的平均回报，其中，收益排名前9位的债基收益超过10%以上。从目前公开的数据看，今年上半年银行理财产品的平均预期收益率为4.83%，城市商业银行理财产品平均预期收益率最高，但也只有4.99%，仍输给了债券型基金。

股市与债市一直有跷跷板效应，股市不好，债市就火了。随着宽松政策的出台，投资者的风险偏好逐渐提升，债券市场在今年上半年火了，中低评级的信用债走出一波大的行情。上半年国债指数上涨0.83%，企债指数上涨4.07%，中信标普可转债指数上涨3.25%。

可比的83只货币型基金统计结果表示，上半年实现年化收益率平均达到4.31%，同样超过1年期银行定存利率。其中有52只年化收益率超过4%。

而受欧债危机拖累，QDII业绩缩水明显。59只QDII基金中，净值为负的有28只，平均收益率为-5.3%，亏损水平明显高于其他类型基金；净值明显高于1元的只有3只，其他绝大部分净值长期在1元以下。今年美股走势较强，记者发现，QDII业绩前三名的基金都是跟踪美国的指数，分别为国泰纳指100（涨12.98%）、大成标普500（涨7.13%）和长信标普100（涨6.74%）。

□下半年攻略

抱着债基先防守盯着股基后进攻

傅黎明认为，基于对经济增速放缓的担忧，降息周期或已开启，当前债市牛市格局也有望延续。

对于下半年基金的选择，天源证券福州营业部傅宁辉认为，“先防守，再进攻。”傅宁辉说，预计经济会在第四季度见底，但股市往往会提前，因而在7、8月仍可选择债券型基金作为防守标的，而在8月后可转向激进，投资者可选股基、指数基金作为投资品种。他看好今年第四季度至明年年初的股市行情，建议投资者可选择中小板指数基金和深100指数基金，因为中小板指基和深100指基涵盖较多成长股，可获取超额收益。

由于欧债危机仍未结束，世界经济也未见底，因而傅宁辉建议投资者，下半年最好不要抄底QDII。

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私募一半火焰一半海洋

业绩分化严重，收益首尾相差99%

今年上半年“最牛”私募以68%的高收益率远超公募冠军。傅宁辉认为，这是由于该款产品定位特殊，是为专户理财而设的定增产品，但应该看到，今年上半年阳光私募产品业绩分化严重，不少私募产品遭到清盘的命运。

收益第一名是陕国投·汇添富定增多策略1号，收益为68%，而最后一名是中海聚发·浦江之星40号，收益为－31%，两者相差达到99%，幅度之大，令人震惊，如果选不好私募产品，意味着一个在天上，一个在地下。

值得注意的是，有30只私募产品提前清盘，今年以来，私募业绩两极分化现象突出，有25只亏损超过15%。

券商集合理财最逊色

与专业水平严重不符

与公募、私募相比，券商集合理财产品上半年的表现要逊色很多。非限定型产品的平均收益率仅有1.36%,且首尾业绩分化继续加大，收益率相差34个百分点。限定型产品则是得益于今年以来债券市场的良好表现，整体表现不俗，平均收益率高达3.87%。

数据显示，截至6月30日，314只可比券商集合理财产品今年上半年平均收益率为1.94%，排名第一的是浙商证券一款产品，而我省兴业证券一款集合理财产品也位列第五名。

券商集合理财第一名收益率只有16%，最后一名亏损13%，分化严重，与券商专业水平严重不符。