N上海证券报

本报讯 近年来一直颇受外界关注的三一重工，近来闹出了裁员30%的风波。虽然公司及时辟谣，一再否认裁员，但到6月末，员工人数减少了3000人却是不争的事实。

导致三一重工调整人力资源战略的原因之一，是公司陷入了资金困局。一季度末，三一重工应收账款达到了201.23亿元，较年初增加88亿元，而公司账面货币资金仅68.93亿元，较年初减少了33.53亿元。同期，应付账款也达到了76亿元，较年初增加了35亿元。这是典型的“三角债”现象。原来，三一重工是被“三角债”拖累了。

如此规模的大型企业都难以承受“三角债”带来的压力，那些原本资金实力就不强、盈利能力比较低的企业的处境可想而知。这些年，银行效益那么好、信贷规模增长得那么快，很大程度上，与“三角债”长期得不到解决，且愈演愈烈有关。如果“三角债”问题解决了，企业资金周转速度加快了，银行信贷规模或许就会下来，信贷风险可以大大降低。

当诸多舆论把企业资金紧张的矛盾归咎于货币政策紧缩、信贷投放不足、融资渠道过窄的时候，恐怕很少有人注意到，“三角债”对企业资金紧张的影响有多大？目前市场上的流动性并不缺乏，甚至可以说过剩。去年，全国实现GDP47万亿元，同期，银行贷款余额高达58万亿元，贷款余额与GDP之比为1.23∶1。这还没算上大量的民间拆借资金。在资金如此充裕的情况下，企业仍然普遍感到资金紧张，就是因为大量资金由“活钱”变成了“死钱”，使同样数量的资金，资金利润率大大降低。