N本报记者 林可

核心提示：7月28日，上交所发布《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则征求意见稿》，ST板块连续3个交易日集体暴跌。但此后ST个股走势出现分化，有的继续向下，有的则涨停。榕券商分析人士指出，尽管ST板块充斥着垃圾股，但仍有不少完成重组、业绩向好或遭遇行业周期而暂时亏损的潜力公司，这些公司的股票可能在恐慌行情中被“错杀”。

他们面临退市“魔咒”

从退市新政来看，低于面值退市的情况分为三种，一类是仅发行A股的公司，连续20个交易日每日A股股票收盘价均低于每股面值的，其A股股票将直接终止上市；同样，仅发行B股的上市公司也是如此。而发行A股又发行B股的上市公司，要连续20个交易日（不含停牌交易日）同时出现每日A股、B股股票收盘价均低于每股面值的，其A股、B股股票才将终止上市。

同花顺数据显示，截至昨日收盘，1元股的数量已经增至29只。A股中ST个股包括*ST长油、*ST东电、ST梅雁、*ST能山、*ST银河等股价低于2元。在1元股中，A股股价最低的为1.17元的*ST长油。

即将“摘星脱帽”者遭错杀

在退市新政的集体恐慌下，ST板块泥沙俱下，资金不顾一切夺路而逃。不过，经过3个交易日的恐慌释放，有不少ST个股已经企稳，甚至有些还出现涨停走势。

8月2日，ST板块结束前两天的普跌，开始涨跌互现格局，有不少股票走出不错行情，三只股票再现涨停，分别是ST金化、ST天成和*ST冠福。此外，ST通葡、ST中冠A、ST东碳等多只ST股当天涨幅也达到4%以上。

8月3日，*ST冠福继续涨停，ST安彩涨停，*ST国药涨停，*ST天成涨停，SST天海涨停，*ST园城涨停。

“按规定，不是所有的ST公司都会进入风险预警板，投资者可以根据ST股的具体情况具体分析。”申银万国福州营业部投顾傅黎明表示，ST股中有不少潜在“脱帽股”遭到错杀。

如果今年“脱帽”，那部分ST就会暂时脱离上市“苦海”。记者发现，今年以来，已有多只ST股实现“摘帽”。ST太化2011年实现净利润3461.77万元，扭亏为盈。此外，还有ST商务、ST博通、ST澄海等4只股票已实现“摘帽”。上交所规则规定，ST股如果要申请“摘帽”，需具备3个条件：一是最近一年业绩必须扭亏为盈；二是最近一个会计年度股东权益为正值；三是公司主营业务正常运营。

在分析人士看来，由于上交所在退市新政实施方面采取“新老划断”原则，所以今年下半年将成为ST股启动重组保壳或避免进入风险警示板的最后时机。

ST板块 将掀起重组潮

从8月2日和8月3日ST股走势看，不少涨停的ST股票都具有重组概念股。8月1日，ST天成发布重组预案，公司拟向山西焦炭集团出售全部资产和负债。这意味着，停牌6个月后，ST天成揭开了重大资产重组序幕。ST东碳重组虽然是一波三折，但近期，其重组预案也已获得证监会通过。

刚“摘星”仍“戴帽”的ST金化也已于去年底推出了定向增发方案。该公司公告称，将在定向增发完成后12个月内，与相关方协商尽快启动新资产注入事宜，完成资产重组。

他们被错杀

ST金叶ST中的黄金股

摘帽和注入矿产是板上钉钉的事情，8月将是时间窗口。ST金叶本周股价还是比较抗跌，除周一跌停外，周二竟逆势涨停。而预期8月摘帽，则是支撑股价的主要因素之一。

一直盛传摘帽在即的ST金叶，却遭遇了退市新政，在7月30日跌停后，7月31日又涨停。ST金叶为何逆势涨停？摘帽是否临近？据记者了解，ST金叶已正式向深交所申请撤销对公司股票交易的特别处理，如获批准，ST金叶将摘帽，变更为“金叶珠宝”。

中信证券福州营业部投顾林坚坚告诉记者，按规定，先由公司提交申请，一般报送补充材料后一周之内就摘帽了。目前，证监会对ST摘帽的条件是必须扣除非常性损益后的利润为正，年报必须盈利，最近一个会计年度的股东权益为正值，即每股净资产为正值，每股净资产必须超过1元，最近一个会计年度的财务报告没有被会计师事务所出具无法表示意见或否定意见的审计报告，没有重大事件导致公司生产经营受严重影响的情况。

ST昌鱼“农转矿”

ST昌鱼原主业为渔业养殖、畜禽养殖、农产品加工等，2002年公司开始从事房地产项目。近两年，随着国家对房地产调控，公司地产业务被剥离，主业又变身为淡水鱼及其他水产品养殖。2011年，公司销售额仅有1353万元，盈利能力不强，决定寻找新主业。

8月1日，ST昌鱼披露重组预案，拟购标的锁定黔锦矿业，如其重组完成，ST昌鱼的业务将拓展至镍、钼金属矿采选及加工领域，主业将得到进一步强化，资产质量、财务状况、盈利能力也将得到根本性改变。

ST昌鱼称，公司拟通过定向增发，购买黔锦矿业100%股权，向上市公司注入钼矿资产。同时，向不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金。

据称，黔锦矿业拥有的镍钼金属矿位于贵州省遵义市汇川区陈家湾、杨大湾，矿区范围18.4平方公里。矿石量为214.96万吨，钼金属量14.64万吨，平均品位6.81%；伴生的镍金属8.86万吨，平均品位4.12%。其公告称，该矿是世界上目前公开资料显示品位最高的钼矿。

ST黄海中化出手，保壳在望

面对着愈发严峻的保壳形势，ST黄海的实际控制人中国化工集团公司最终决定“出手相救”。ST黄海资产重组方案已初步敲定，将置出上市公司的全部资产和负债，同时再以发行股份为对价向中国化工集团公司下属单位购买优质资产。

ST黄海公告称，按照规定，公司应于8月3日复牌，但是由于重组论证复杂，大量工作仍存在不确定性，将继续停牌。公司将在9月3日披露重组预案，并恢复交易。

*ST长油昔日凤凰今朝遇退市

*ST长油原名为长航凤凰，周五收盘价为1.17元。与闽灿坤B类似，1997年上市的*ST长油在目前的A股市场上还不是最烂的，却跌成了股价最低，其原因之一也是多次实施大比例送转，股本规模倒是上去了，但股价却下来了。

上市15年来，*ST长油进行了4次以送红股或资本公积金转增股本进行了股本扩张，比例从106到109.96不等，15年公司股本扩张了26倍，现在的总股本已经达到了近34亿股。

如今*ST长油股价为1.17元，离退市1元面值只有咫尺之遥。

*ST长油股价不断下跌，还是由于其跌入深渊的业绩。由于2010年和2011年连续两年亏损，长航油运被实施退市风险警示，在今年4月13日变更为*ST长油。ST长油2011年净亏损7.54亿元，上年同期亏损1859万元；营业总收入50.88亿元，同比增长18.78%。同时，*ST长油还预计，2012年1—6月累计净利润可能会出现亏损。

*ST长油今年的业绩仍旧不乐观，更是有退市的风险，股价不断下跌也不足为奇。分析认为，*ST长油要想不成为A股主板退市第一股，需要从以下几方面着手：注资补充现金流还贷；与大客户谈判获取更好的运价；政府进行一定的贴息；资产层面的剥离和整合。

*ST长油大股东为南京长江油运公司。*ST长油为央企中外运长航集团唯一油运上市平台，“血统”可谓“高贵”；论规模，公司每年营收均以数十亿计算，一般企业难以望其项背；论主业，公司油运主业清晰，且行业可依靠“国油国运”政策支持。

*ST长油会否成为A股退市第一股，从而造成国有资产流失？在闽灿坤B退市“峰回路转”后，*ST长油虽然是最危险的ST股，但也尚存一线生机。

ST梅雁进入仙股倒计时

ST梅雁周五收盘价为1.6元，股价微涨，止住继续向下的颓势。但经营每况愈下，债务缠身，ST梅雁靠什么走下去？“ST梅雁的经营状况如果再这样跌下去，会不会存在退市的可能性？”不少ST梅雁股东在股吧论坛上表示担忧。

其实，上述投资者表现出的担忧并不是没有理由。翻开ST梅雁2011年年报就可以看到现在公司处于一个如何糟糕的境地。2011年该公司扣除非经常性损益的净利润约为-7565万元，2010年此项财务指标为-4033万元。一年的时间之内，ST梅雁的亏损额度几乎呈2倍的增长。公司2012年一季报显示，其净利润约为-2017万元，亏损额度也是非常之高。

面对如此的经营状况，在这10年间，ST梅雁共转让28家旗下持有股权的公司，变卖约29亿元资产。

而ST梅雁今年中报称，上半年净利润同比大降逾八成。其状况之糟糕可谓是两市最危险个股之一。一些深陷ST梅雁的中小股民表示，“如此的经营状况，这样的管理层就算再给多少年发展或变卖多少资产都难以扭转乾坤。如想公司起死回生，最好的办法就是对公司重组，注入新的有较强盈利能力的资产，估计这样才能救ST梅雁于水深火热之中。”