N关菁

投资与回报本是一对“孪生兄弟”，投资的最终目的是为了获取回报，但是投资与回报严重不对等的状况，却在A股市场中大范围地存在着。分红本是上市公司回报股东的义务，在A股市场却需要政策来鼓励，甚至用再融资“绿色通道”来支持，可见A股功能的扭曲和畸形。

拿着融资这颗糖，引诱上市公司分红，虽然管理层有些无奈，但有政策总比没政策好，至少管理层行动起来了。不过，分红和融资挂上钩之后，股民的利益到底能不能真正得到维护呢？“轻回报，重筹资”难道要演变成“重回报，重筹资”了？怎么说还是离不开“圈钱”二字！

此外，现金分红的同时，直接关系股民切身利益的是红利税。因为属于重复征税，红利税争论了很多年，但一直没有结果。由于要交税，与送股相比，股民往往觉得分红是一桩吃亏的买卖，因此，多分红未必就真能得股民的心。与鼓励现金分红相比，也许先取消红利税才是比较直接的利好，否则还是摆脱不了强取豪夺的嫌疑。