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核心提示海关总署周一公布的数据显示，中国8月进口同比意外下滑2.6%，上月为增长4.7%，市场预期中值则为上升3.5%。贸易账盈余为266.6亿美元，较上月的251.47亿美元有所扩大，市场预期为盈余198亿美元。进口的意外下滑，令市场更为悲观。分析认为，这是中国内需状况传递出的一个负面信号，预示未来出口将走软。

悲观

进口比预期差很多，或因中国持续面临去库存压力

《华尔街日报》认为，进口出现意外下滑，这是中国国内需求状况传递出的一个负面信号。接受该报采访的野村经济学家张智威表示，由于中国进口的货物大部分是作为出口成品的原材料，因此进口下滑可能预示未来出口将走软。他指出，这意味着未来数月中国将面临出口下行的风险。

日信证券宏观经济分析师陈乐天也表示：“进口数据比预期差很多，而进口同比下降，和8月份的投资数据(同比增速下降)，是比较吻合的。”

新加坡华侨银行经济学家谢东明则指出：“出口领域依然面临同样的挑战，即外需疲弱。进口增速下滑有点出人意料，因8月原油价格大幅反弹，逊于预期的进口可能是由于中国持续面临去库存压力。”

乐观

下降因大宗商品降价，内需已企稳甚至上升

花旗经济学家丁爽则认为，中国8月份进口下降的主要原因在于全球大宗商品价格下降以及国内公司去库存化，而不是由于国内需求疲软。他表示，国内需求已经企稳，甚至上升。丁爽预计，去库存化过程将在9月份开始放缓，并帮助中国进口实现增长。

展望

降准仍有空间，或者就在本月

申银万国首席宏观分析师李慧勇则分析说道：“结合7、8月份数据来看，外需不振加速冲击中国经济，这样中国经济除了内需不振之外还面临外需下台阶的压力。在这种情况下，除了稳投资还要加大稳出口的力度。情势所迫，我们认为上调出口退税率，加大外贸相关企业的金融支持，这些政策有必要并且可能也会很快出台。”

张智威也认为，中国8月进口同比下滑2.6%，这是2002年以来首见，这表明未来几个月中国出口将面临更大的下跌压力，中国政府可能很快加快政策放松步伐。他表示，他们仍预计中国经济第四季度将复苏，今年剩余时间中国将再把存款准备金率调低3次，第一次将在本月。

□延伸阅读

机构下调中国GDP预期

本报讯中金公司首席经济学家彭文生10日发表最新的宏观经济季报，将中国三季度GDP同比增速预测从此前的7.6%下调到7.4%，2012年全年增速从7.8%下调到7.6%，2013年全年增速从8.3%降到8.0%。近期，包括瑞银、美银美林、巴克莱和高盛高华等在内的国际金融投资机构密集下调今明两年中国的经济增长预期。

而彭博社9月初针对847位投资者、分析师和交易员的一项调查也显示，近四分之一的受访者认为明年的中国经济将是全球表现最糟糕之一，仅次于深陷债务危机的欧洲。这是该机构自2010年1月以来对中国最悲观的一组数据。

（财新 和讯）

8月全国重要数据

居民消费价格总水平   同比涨2.0%              符合预期

工业生产者出厂价格   同比降3.5%，环比降0.5%        超预期下滑，创34个月新低

规模以上工业增加值   同比实际增8.9%            超预期下滑

固定资产投资(不含农户) 217958亿元，同比名义增20.2%     超预期下滑

房地产开发投资 1~8月43688亿元，同比增15.6%     亮点：增速比1~7月份提高0.2个百分点

社会消费品零售总额 16659亿元，同比名义增13.2%      亮点：通讯器材消费显示出同比高增长

出口总值 1779.73亿美元，环比增0.6%，同比增2.7% 超预期下滑，同比增速创下了7个月新低

进口总值 1513.13亿美元，环比降0.3%，同比降2.6% 超预期下滑