N本报记者林可

核心提示：在千呼万唤下，美联储宣布启动第三轮量化宽松(QE3)，美股创下5年新高。对于QE3，券商分析师以及投资机构心态是十分纠结的，QE3的推出，究竟对A股是利好还是利空，会否再次引发输入性通胀，资源股会否再次上演“煤飞色舞”？哪些个股有投资机会？

标普指数升至5年新高 A股全球涨幅最小

受到美联储推出新一轮量化宽松政策的刺激，13日纽约股市三大股指上涨，涨幅均超过1%。其中标准普尔指数升至近5年以来最高点。

而A股“煤飞色舞”的格局再现。周五A股走势十分纠结，早盘高开低走，尾盘再飙升，沪指收市报2123.85点，上涨0.64%。A股全天走势几乎是全球股市中涨幅最小的，盘面呈现出以有色、煤炭、基建为主的强势品种的联手拉动效应。据统计，有色和化肥行业呈现资金流入，净流入资金均超过3亿元。

中信证券发布研报认为，美联储推出QE3对A股影响短期利好，中长期效果有限。报告认为，从海外资本市场对A股影响来看，主要的传导路径有两个：一是避险情绪，二是输入性通胀预期。考虑到目前通胀预期较低，海外资本市场对A股影响更多来自于避险情绪的传导。美联储QE3对流动性上升的预期以及避险情绪的下降，将对A股市场构成正面影响。

钓鱼岛事件升级 冲淡QE3对A股影响

钓鱼岛事件逐步升级，也冲淡了QE3对周五A股的影响。周五A股十分纠结，体现在钓鱼岛事件升级和QE3推出，两个突发事件对股市影响的PK上。

中信证券福州营业部投顾林坚坚认为，钓鱼岛事件升级冲淡了QE3对股市的影响，任何资本市场都难逃突发政治事件所造成的影响，如当年“9·11”后全球股市剧烈动荡就是例子。钓鱼岛事件已完全影响到经济和A股市场的短期走势，该事件如何演绎将对近期A股有极大影响。

“QE3未必能起到多大效果，因为连续宽松的刺激作用已一次比一次弱。”申银万国福州营业部傅黎明介绍，虽然利好有限，但QE3的推出，无疑利多有色金属和煤炭板块的走势，再次点燃了市场人气。

攻略 黄金股化工股可低吸

今年上半年有色板块表现分化明显。据统计，上半年，沪深300指数涨幅7.08%，而有色金属板块涨幅18.20%，其中小金属板块涨48.79%，黄金板块涨9.78%，铜、铅锌、铝涨幅仅分别为6.60%、5.91%和-1.30%。

而QE3爆发无疑让市场对有色股多了几分期待。申银万国研究所发研报指出，黄金更具持续性，低利率支撑价格。回顾之前两轮QE推出后，黄金价格坚定地稳定在高位，其背后的逻辑并非在于避险，而是对美元信用货币的替代，这催化了金价对QE的敏感性越来越高。

申万研究所基于市场风险偏好的显著改善，认为基本金属的弹性将更大，并可能依据铜锡铅锌铝的顺序进行轮动，个股选择上也建议考虑外延式扩张预期强烈的个股。

而光大证券研究所则指出，QE3推出不仅有利于黄金、石油、粮食等大宗品涨价，也间接推动石化产品涨价。

因而光大证券研究所看好与石油、粮食等相关度紧密的基础化工产品，依照紧密程度，看好烯烃、芳香族化合物、炭黑、农药。其传导路径分别是石油涨价推动成本上升，以及美国实体经济好转在需求端拉动价格上涨。农药看涨的原因则是其本身的库存已经较低、需求端比预期的好。

□荐股

机构       股票

申万研究所 山东黄金、中金黄金、辰州矿业、铜陵有色、锡业股份、驰宏锌锗

光大证券 烯烃（齐翔腾达）、炭黑（黑猫股份、龙新化工）

观点

“能否放量突破2145点是关键。”

——林坚坚认为，2145点能否有效突破将成为未来行情的关键看点，上次大盘以1111亿元的相对天量拉开了反弹的序幕，而2100~2150点的区间位置便成为近期重要的平台震荡区域。若大盘下周能放量冲破2145点这一关键点位，则有望确立中级反弹行情。

“再次反弹需要两个条件。”

——傅黎明认为，如果未来政策信号继续加强，并且基本面能够逐步确认“稳增长”预期，市场可能逐步走高。如接下来政策维稳动作及其预期继续加强，加之10月初公布的基本面数据不明显低于预期，则大盘有望酝酿一波较大级别反弹。