人物名片：汪建，12年证券从业经历，现任安信基金副总经理（分管投研）、安信平稳增长发起式基金拟任基金经理。

本周股指重新收复2000点，对于后市，基金经理是如何看的呢？

问：当前的A股市场存在投资价值吗？A股市场的走势未来会如何演绎？

汪建：目前A股市场的整体估值水平几乎是有史以来最低的，即使与香港等成熟市场相比也有很大的合理性，特别是表现在银行、地产等大蓝筹品种上。

从未来半年来看，我们认为，随着这一轮经济调整实现软着陆，上市公司的去库存化面临尾声，新一轮的经济启动有望从明年展开，上市公司业绩有望出现拐点。

目前流动性政策逐步趋于宽松，政策对股票市场的支持力度也在空前加强，这些都是有利因素。然而，从2007年股市见顶回落至今，投资者大面积的持续亏损，以及实体经济的低迷徘徊导致投资者信心严重不足，恢复仍需时日。

问：您认为投资人容易犯哪些错误？

汪建：股票市场是人性的一面镜子，人类很多的缺点都在这里被放大。每一次熊市，投资者们通常都能总结出“贪婪”、“恐惧”、“从众”等致命的错误。除了产业、经济学、会计学等专业知识技能的匮乏之外，这些心理学的问题往往是导致投资者持续失败的重要原因。作为普通投资者，只有不断总结规律并遵守投资纪律，才能有所提高。

问：你们是如何选股的？

汪建：我们主要分析上市公司的三个要点：盈利模式、相对竞争力和估值水平。

我们很推崇巴菲特“以合理价格买入并持有优秀公司”的理念。市场每年都会涌现出很多优质的投资标的，但其中很多动态估值已经很高，透支了未来若干年的业绩增长，一旦业绩不达预期则股价的杀伤力很大；反过来说，在中国市场上，一个非常优秀的高增长公司，投资者也很难等到一个5~8倍的估值区间而从容买入，而低市盈率公司中又很容易出现增长的陷阱，所以我们更加认同以合理的价格买入优秀公司的理念。 (中证)