N人民日报

随着3月份两会的临近，“两会行情”再次成为关注的焦点。面对投资者对于两会出台利好政策的殷切期待，股市能否在3月走出新一轮行情呢？分析人士认为，两会期间将出台一系列事关经济、民生的利好政策，势必引发A股相应板块的上涨，同时3月份也是上市公司年报披露期，因此政策的导向和年报是否有超预期表现成为决定市场行情的关键因素。

金融地产下跌引发恐慌

A股市场自1月份以来的反弹走势，在春节后并未得到延续。蛇年首周，受到金融、地产等权重股大幅下挫的影响，沪深两市双双大跌，其中沪指周跌幅达4.86%，创下近21个月来最大周跌幅。本周一，大盘小幅收高，上证指数收市报2325.82点，上涨0.5%。

中央财经大学证券期货研究所研究员宏皓认为，节后股市的下跌主要是受房地产行业相关股票下跌而引发的恐慌性抛盘影响。由于担心两会后出台更严厉的调控政策，房地产板块的股票主力机构节前已经开始出逃。节后房地产调控“国五条”的出台使得地产股出逃势头更加凶猛，于是引起了投资者的恐慌跟风出逃，导致大盘指数暴跌。

近期的下跌都是机遇

尽管股市受到重挫，但由于政策红利将在两会期间得到集中释放，投资者仍然对即将到来的“两会行情”抱有期待。

“近日大盘的调整，使得今年出现‘两会行情’的概率增大。”方正证券研究所策略总监赵伟认为，2008年和去年两会期间没有出现上涨，主要是受经济下行拖累。如今的宏观形势已有所改观，经济呈现触底回升趋势，加之技术性调整孕育了一定的反弹动力，今年的“两会行情”相对比较乐观。

宏皓也认为，本轮反弹行情是带有政策性的，两会召开之前的下跌都是机遇，除了银行和地产两个机构正在出货的板块，其他个股节后大盘指数的下跌反而是短线进场的良机。

□数据

近年两会期间炒作主题

时间  主题

2007年 新农村建设

2008年 振兴十大产业

2009年 节能环保

2010年 区域板块轮动

2011年 战略新兴产业

2012年 电子元器件板块

□链接

近11年两会期间上涨概率近七成

从历年表现来看，股市在全国两会期间涨多跌少。统计数据显示，自1992年以来，大盘在两会期间上涨14次，下跌7次，上涨概率为66.7%。而从3月份表现来看，1992年以来，14年涨，7年跌，上涨概率也为66.7%。此外，“两会效应”也大多会延续到两会之后，在两会召开后的30个交易日市场表现明显向好，21年中15次上涨，上涨概率达71.4%。