N本报记者 刘龙海

随着各家上市公司年报陆续公布，A股市场将迎来年报行情。

在年报中，是否有分红政策，是众多投资者关注的一个重要方面。有分红政策的“分红股”，存在哪些投资机会，选择时要注意什么？这是在参与“分红股”操作时应该要注意的。

拟现金分红在分红预案中占据主流

相关统计数据显示，截至2月25日，两市共有106家公司发布了年度分红预案，其中95家公司拟实施现金分红，结合基准股本计算，累计现金分红金额达65.87亿元。

据了解，在95家拟现金分红公司中，每10股派现超1元的公司达到了82家，更有多家公司实行高现金分红政策，现金分红超过5元，比如，每10股派现金额超10元的公司有方大特钢、三六五网等，泰格医药每10股派现金额8元，海思科和三诺生物每10股派现金额超7.5元，博雅生物、双林股份、风范股份、众生药业、开元仪器等均为每10股派现金额5元。

既现金分红，又送转股，双重措施更是吸引投资者眼球。在95家拟现金分红的公司中，这样的公司有73家。在73家公司中，每10股转10股或以上的公司达到40家，占比达54.79%。因受影片《泰囧》热映影响，股价不断攀升的光线传媒也加入了现金分红和送转股行列，每10股送转11股，派现金额4元，较为可观。同时进行现金分红和送转股的泰格医药和海思科很大方，分别拟每10股送转10股派现8元、每10股送转10股派现7.5元。

记者翻阅了相关分红预案发现，进行分红的公司不少是股本1亿元以内的小盘股，它们在进行现金分红的同时，更倾向于采取送转股的形式，以扩大股数。

分红指引政策上交所推动公司提高分红水平

据统计，去年全年，共有1723家A股上市公司实施利润分配，比2011年多出近400家。

尽管A股市场的分红情况有所改善，但业内人士认为，目前市场仍存在重融资轻回报的特点。

针对市场仍存在重融资轻回报的特点，监管层不遗余力地敦促上市公司进行分红，尤其在今年1月7日，《上海证券交易所上市公司现金分红指引》出台，旨在倡导有能力的上市公司进行现金分红，给投资者提供稳定可期的良好回报，尤其是对中小股东的回报。

据悉，《指引》综合考虑了沪市上市公司近三年现金分红的实际情况，将30%和50%分别作为平均分红水平和高分红水平的衡量基准。

《指引》规定，上市公司年度报告期内盈利且累计未分配利润为正，未进行现金分红或拟分配的现金红利总额（包括中期已分配的现金红利）与当年归属于上市公司股东的净利润之比低于30%的，公司应当在审议通过年度报告的董事会公告中详细披露相关事项。

业内人士指出，在目前已公布分红预案中，现金分红成为主流，这和《指引》的出台有很大的关系。

根据沪深交易所安排，昨日起至4月27日，还将有2379家公司披露年报。业内人士认为，现金分红行情或在市场上呈现出羊群效应，投资者可仔细比较，寻找有分红潜力的股票。

理财师建议，投资者可提前布局年报高分红行情，观察寻找历史分红收益率较高的上市公司，提前介入。

股价上涨藏风险 高管在股价上涨中减持

上市公司分红包括现金分红和高送转，更多的人认可现金分红。对于高送转，有理财师认为，高送转后，投资者的持股数多了，但股价却因为除权的关系而相应下调，无法给投资者带来实在的回报，高送转不是真正意义上的分红。

现金分红让投资者得到的是“真金白银”，它比高送转更诱人。但理财师提醒，对于现金分红，也要避免在“诱饵”面前迷失方向，尤其是在股价节节攀升时，更要小心。

理财师的提醒并非没有道理。一些公司的分红方案受到市场质疑，被指向大股东输血、为增发开路、托高股价助高管减持等。

市场的质疑有事实为证。率先落实高分红计划的乐通股份，涨幅已翻倍。然而，在2月19日和22日，控股股东新疆智明投资两次减持共达1000万股，累计套现逾两亿元。

发生在乐通股份身上的事并非个案。湘鄂情在分红政策公布后，股价在1月14日创下新高，1月15日，公司宣布大股东将减持至多25%的公司股份。1月15日，赛为智能公布2012年度利润分配预案后，赛为智能股价一路上涨。就在赛为智能股价不断推高的同时，包括公司实际控制人在内的高管，却以“改善生活”为由，在1月29日、1月30日、2月4日三个交易日内合计减持1117.98万股，套现2.27亿元。

不少投资者认为，以上这类公司的高分红做法，是在为高管减持“铺路”。

对此，理财师提醒，关注公司高分红的同时，应留意公司大股东的套现行为。“关注高分红公司是否具备可持续成长的能力，是想获得稳定回报的一个重要参考因素。”以上理财师分析。