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昨日，小盘股活跃，中小板指收报4784.67点，涨幅1.61%；创业板指收报902.90点，涨幅1.67%。中小板指和创业板指均创出反弹新高。

从历史数据看，一季度走强几乎成为小盘股群体的重要季节性特征。统计显示，在2003年—2013年的十年间，小盘股指数仅在2005年一季度和2008年一季度出现过下跌，其余年份的一季度则均出现了上涨。

小盘股在一季度呈现季节性走强的显著特征，可能与以下因素有关：其一，从流动性上看，每年一季度都是宏观资金面最充沛的时候，小盘股估值提升动力充足；其二，一季度是前一年年报的密集披露期，高送转、业绩超预期的题材更容易发生在小盘股群体中。

考虑到市场短期系统性风险有限，预计今年3月份小盘股仍有继续活跃的空间。

但是，同样从历史统计看，小盘股指数在过去十年中，仅在2006年、2007年和2009年的二季度出现了显著上涨，其余年份的二季度大都出现较明显调整。这意味着，如果当前市场难以进入牛市轨道，那么就需要对小盘股群体的二季度行情保持适度警惕。毕竟，当前小盘股相对于大盘股的市盈率溢价倍数已经高达2.86倍，处于历史第二高位。