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对于如何投资，2012年度股票型基金冠军——景顺长城核心竞争力基金的基金经理余广认为，结构性行情逐渐抛弃了炒作概念，投资者和资金转向那些有业绩支撑的高成长品种。但投资永存遗憾，回过头看，永远都有机会获得更好的业绩但没有抓住。投资决策有错有对，关键是如何在错误中吸取教训，并最终找到正确的投资方法。

真实业绩才能支撑长期行情

在余广看来，市场上对投资有很多的误区，最常见的误区是投资只看市场不看个股。热衷于议论市场走势，却不研究个股，以至于随波逐流，对自己的投资无法坚持。余广认为，价值投资不是空洞的口号，影响市场审美偏好的情绪与预期是不确定的，而长期来看，只有真实业绩是股价的确定性驱动因素。

历史经验表明，无论是海外股市还是A股，基于长远价值投资，是可以取得不菲的投资回报。表面上看，到2012年似乎A股指数历经十年归零，但实际上，具体到个股，有不少优秀的公司多年来持续成长，其长期股价上涨幅度非常可观。在市场底部阶段，主要功课应该是如何选好股票并买入持有。

白酒股价格过高不正常

在结构性市场行情中，投资的关键和难点都在于选股。说到选股，余广最常用的是“价廉物美”这个词，不仅要优质，还要优价。质量方面关注的因素，主要包括公司的业务价值，如商业模式、品牌号召力、管理团队、估值、现金流等，价格方面的因素主要是估值，尤其是在熊市中，所买的股票估值越低，越有安全边际，在反弹市中往往上涨力度就越大。

余广认为，投资的着眼点要放在自己对市场本身的认识和把握上，而不是跟风，失去主见。他对热门行业股有自己的判断。余广2012年的投资组合，几乎是滴酒不沾，这让他躲过了2012年四季度国家出台“禁酒令”后的酒类股暴跌，而很多重仓酒类的同行在短短时间内业绩从优到差。在白酒股最热的时候，余广就表示，“价格过高不是正常现象。”