金淘

N本报记者 刘龙海

目前，沪深两市超过千家上市公司发布了业绩快报。

业绩的好坏，是观察一家公司是否具备成长性的核心要素之一。一家有投资价值的公司，业绩增长才是硬道理。

对于投资者来说，不管是做中长线投资，还是短线套利，从发现公司的业绩入手，寻找公司的发展亮点，也许都将受益匪浅。接下来，如何发现业绩高增长的公司是关键。

行情业绩高增长股多受青睐

东方金钰，预计去年累计净利润与上年同期相比，增长100%~180%；美罗药业，预计2012年1月—12月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加800左右；华能国际，预计2012年1月—12月实现的按照中国会计准则计算的归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加340%以上；中航精机，2012年预测盈利3.2亿元至4亿元，较上年同期同比增长704.65%~905.81%……

上市发布的业绩快报显示，包括以上上市公司在内的多家上市公司的业绩，均出现了大幅增长。业绩高增长的上市公司，向来是广大投资者关注的对象。

受到投资者关注的业绩高增长上市公司，在股价上也有所表现。比如，中航精机发布业绩快报后，股价强势上涨，最高上涨到17.97元，上涨幅度超过50%。普洛股份也有类似表现。1月8日，普洛股份发布业绩预告，预计去年实现净利1.2亿至1.4亿元，较上年同期骤增1355%~1597%，公司当日开盘后直接封住涨停。此后，股价一路攀升，最高涨到了14.38元。

目前，多家上市公司也陆续发布了一季度业绩预告。例如，东方金钰预计今年一季度归属于母公司所有者净利润与上年同期相比，增长约80%~100%。欧菲光一季度同比预增1.9倍至2.4倍。春兴精工一季度归属于上市公司股东利润1416万元到1504万元，比上年同期增长380%到410%。

理财师提醒，对于已发布一季度业绩预告的公司，在关注公司业绩时，可同时关注2012年度和一季度的业绩，以便更全面地考察该公司的业绩。

辨别认清业绩高增长来源

业绩高增长的公司，存在着投资机会。但有一点必须注意，业绩高增长的支撑点在哪里，这个应当弄清楚。搞清业绩高增长的支撑点，从而辨别企业是否是真正的高增长，找到真正有投资价值的公司，避免踩中业绩“地雷”。

辨别企业是否是真正的高增长，财务数据是必须研究的。一家公司的财务数据，包括每股收益、每股净资产、净资产收益率、每股经营性现金净流量、营业收入和净利润数据及同比增长情况等，投资者不能只看净利润、每股收益，必须了解上市公司的利润构成，尤其是主营业务利润所占比例。

看一家公司净利润的“含金量”，主营业务利润所占比例是一个很重要的参考因素。假如一家上市公司每股收益较高，主营业务利润又占较高比例，那么，这家公司的业绩高增长就有较高的“含金量”。

通过考察公司主营业务的盈利情况，可以更好地辨别这家公司的成长性。有的公司的业绩增长主要是靠财政补贴等非经常性损益盈利，对这类公司，除了关注关注公司的财务指标，还要进一步分析公司的其他指标。比如，*ST漳电、ST狮头、安泰集团、天原集团等公司的业绩均出现了增长，但这些公司有一个共同点，即相当一部分净利润来自政府补助或资产出售。

理财师提醒，在投资业绩高增长股时，要注意业绩预增幅度是否已被市场充分预期，有的个股在业绩公布前期，已经遭受大幅炒作，股价对于业绩预期已经提前严重透支，投资者要防止进入后被套牢的情况发生。

发现“巨亏”公司的投机价值

业绩高增长的公司，往往成为广大投资者追逐的对象，而那些“巨亏”的公司，往往成为市场的弃儿。

事实上，“巨亏”的公司并非一无是处，一些公司即使“巨亏”了，也存在较好的投资机会。

“巨亏”公司也有投资机会，中国服装就是一例。中国服装业绩快报显示，2012年归属于上市公司股东的净利润下降了1608.3416%。影响经营业绩的主要因素为：2012年国内外市场需求不振，导致订单减少，收入下降，毛利减少，国内原材料和劳动力成本上升及汇率变动等因素使公司业绩受到影响。

按照中国服装的业绩表现，股价不可能有好的表现。然而，该公司近期的表现却出乎很多人的意料。上周五复牌以来，该股连续几个交易日出现大幅上涨。股价上涨的驱动力来自中国服装的一个重大资产重组方案，该公司拟转型做磷复肥产销。该方案称，拟以现有的资产及负债，和洋丰股份等持有的新洋丰肥业100%股权进行等值置换。交易完成后，洋丰股份将持有中国服装45.5%的股权，成为公司第一大股东。

对于一些巨亏的公司，如果已经一次性清理公司历年包袱，可以好好关注。关注这类公司，有两个理由：一、年报的亏损是反映过去，二、业绩预亏，已经提前释放了风险。一些业绩在低位的公司，股价也处在较低位置，如果公司重组，业绩将出现爆发式增长。

理财师提醒，对于业绩“巨亏”的公司，谨防公司以“讲故事”的手法，来提高市场对其的关注度，这类公司“讲故事”的手法往往有重大项目、兼并、资产整合等，投资者应仔细辨别。

□延伸阅读

非财务信息也要关注

关注上市公司的业绩增长，必须要关注公司的财务信息。

除了财务信息，非财务信息也值得关注。

非财务信息是指以非财务资料形式出现，与企业的生产经营活动有着直接或间接联系的各种信息资料。

通过非财务信息，可以重新判断上市公司的投资价值，对上市公司的股价重新定位。

年报中的一些非财务信息，包括公司的重大投资项目、在建工程、研发项目等的执行情况和未来计划等，是发现公司投资价值的重要参考因素，通过考察这些，更进一步了解公司的未来变化趋势。

对于创业板公司的非财务信息，尤其要加以关注。这些公司以自主创新、成长性企业居多，人力资源、销售网络、公司战略等非财务信息，能很好地体现它们的未来变化趋势。

另外，通过研读非财务信息，可以避免踩中“地雷”股。

比如，有的公司在非财务信息中，故意隐瞒可能影响公司经营的一些负面情况，对这类情况，投资者必须要有敏感性。