N本报记者 刘龙海

作为内地市场首只浮动费率基金，富国目标收益一年期纯债基金近日发行。据悉，华安、中欧、方正富邦等基金公司也有意推出浮动费率债券型基金，且已参加了相关答辩。

业内人士指出，浮动费率基金的出现，将让基金公司告别旱涝保收的时代，但是，采用浮动费率将会进一步激励管理人创造出更大的收益，投资者的收益或许将更有保障。

超半数投资者偏好浮动费率

国内基金公司因长期做着旱涝保收的生意，受到基金投资者的口诛笔伐。

基金公司旱涝保收的生意，是指不管基金业绩如何，基金公司都要收取相应的管理费，而管理费是以固定费率模式收取的。自1998年公募基金在境内诞生以来，基金公司一直维持着此种经营模式。

一项统计显示，2007年至2011年，有数据可比的57家基金公司，总共为投资者创造了258.02亿元盈利，但基金公司提取的管理费竟然多达1459.83亿元，二者严重失衡。

中国证券投资基金业协会近日披露的《基金投资者情况调查分析报告(2012年度)》显示，八成投资者认为目前的基金费率过高。虽然不少投资者对这种做法很不满意，但在强势的基金公司面前，也显得无可奈何。

而浮动费率基金的出现，打破了以往固定费率的管理费收取模式，让不少投资者眼睛为之一亮。

所谓浮动费率，就是指费率参考基金业绩，当基金业绩优于设定值，则管理费向上浮动；反之则向下浮动，旨在激励基金管理人，增强基金经理和投资者的利益一致性。

《基金投资者情况调查分析报告(2012年度)》显示，57%的被调查者偏好浮动费率，占被调查者的大多数，24%的投资者表示偏好固定费率，另有19%的被调查者表示对基金收费费率方式没有特别的偏好。

浮动费率主要有两种模式

据了解，目前申请的浮动费率基金产品，主要选择在封闭式管理的定期开放类债券基金中。

根据基金募集申请进度公示，富国基金公司除了已发行的“富国目标收益一年期纯债债券基金”，还有一款债券基金产品，即“富国目标收益两年期纯债债券基金”。华安基金公司上报的产品是“华安年年红定期开放债券型证券投资基金”。

基金公司在推出浮动费率基金产品时为何偏好债券基金？“中国经济结构化处于转型期，利率市场化步伐加快，中小企业私募债等创新品种可迎来投资机会，对债市是个利好。”业内人士道出了其中原因。

目前基金公司推出浮动费率基金主要有两种浮动费率模式：一种对管理费设置起收点和最高点，同时辅以二到三档的中间档；另外一种浮动费率模式则是根据基金实际业绩提成。已发行的富国目标收益一年期纯债基金实行的就是前一种浮动费率模式。

据介绍，富国目标收益一年期纯债基金主要采用四档缓增阶梯式浮动费率机制。该基金以绝对收益作为费率浮动依据，将基金回报分为四档，并依此四档回报分别收取不同的管理费。具体为：当基金回报小于等于4%时，不收取管理费；4%~5%之间收取的管理费为0~0.3%；5%~7%之间收取的管理费为0.3%~0.6%；而当基金回报大于7%时，则最高收取0.9%的封顶费率。

与浮动汇率债券基金不同的是，大多数传统的债券基金，无论收益如何，一般都要收取0.6%的管理费。