N本报记者 陈盛钟 文/图

本报讯 银行贷款等间接融资方式门槛高、成本高，中小微企业出现资金“贫血”该如何治？国务院近日公布的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（“金融十条”）给出了药方：加快发展多层次资本市场，鼓励创新私募股权投资、风险股权投资等直接融资方式。

8月5日，莆田市金融办与福建证监局、上海证券交易所、省上市办等共同举办莆田市金融资本服务中小微企业对接会。记者在会上了解到，事实上，莆田市政府一直从金融上加大对中小企业的支持力度，目前，莆田市共有10家上市公司，3家企业通过借壳并购重组实现上市，34家企业列入全省重点上市后备企业，有11家企业成功引入私募股权资金21.31亿元。

融资思路待改变

位于莆田涵江区的一家高新技术企业，近日准备向银行贷款上千万元，用于扩大生产。该企业负责人介绍，公司很需要这笔资金，但银行的贷款一直没头绪，自己很是苦恼。记者调查发现，莆田有不少发展前景不错的中小企业，融资思路也如此，停留在银行贷款、民间借贷等间接融资方式上，融资难题常困扰着企业进一步发展。

莆田市金融办上市科朱科长说，企业融资主要可分为直接融资和间接融资两种方式。直接融资主要指通过资本市场融资，包括发行股票、公司债、信托产品等，还有就是通过产权市场出让股权融资。而间接融资主要指通过银行融资，包括民间借贷，本质上是通过银行这一中介将储蓄的钱借过来，由于多了银行这一环节，所以称为间接融资。在发达国家企业融资中，直接融资占70%，而我国中小企业直接融资比例还不到5%。直接融资比例过低、渠道过窄，已成为小微企业成长的短板。

“除有序吸收社会资本，大力拓展中小微企业直接融资渠道迫在眉睫。”朱科长表示，“金融十条”明确提出加大对实体经济的资金支持力度，加快发展多层次资本市场，鼓励私募债、股权投资等直接融资方式创新。这为中小微企业融资渠道多元化指明了方向。今后，莆田企业的融资思维应当有所改变，将直接融资渠道纳入考虑范围。

34家企业成上市“后备军”

记者了解到，目前，在上市融资方面，莆田企业已有所建树，形成了小有规模的“莆田版块”。除了众和股份在深交所中小板上市外，莆田市还有天怡、樱花、保兰德、闽中、新威、德信等9家企业在香港或其它境外资本市场上市。佳通轮胎、雪津啤酒、泰盛纸业3家企业，则通过借壳并购重组实现上市。

目前，莆田市不少企业都对上市融资IPO非常积极，共有34家企业列入2013年省重点上市后备企业名单，上市融资的“后备军团”不断壮大。记者注意到，列入名单中的企业绝大部分为当地化工、鞋服、电子信息、机械装备制造、工艺美术等十大支柱产业中的龙头企业，如三棵树涂料、沃特体育、才子服饰、海安橡胶、鼎盛五金、万邦光电、华隆机械、华昌珠宝等。

莆田市金融办发文要求，各地各有关部门要积极帮助列入名单的重点企业协调解决历史遗留问题，如企业重组和改制中涉及的产权变更确认、登记等相关事项，在不违反国家政策的前提下优先予以支持。同时，重点支持、优先办理企业上市所需的机关文件或证明，如工商、税务、环境保护、社会保险、外汇管理等方面无违法记录证明、免税证明、募集资金投资项目立项核准或备案、用地审批等。

总部位于莆田荔园工业园区的三棵树涂料股份有限公司去年进入中国证监会排队上市，目前正处在意见反馈和半年报补充阶段，其也被认为是最有希望成为莆田第二家在国内上市的莆田本土企业。此外，沃特体育用品股份有限公司也已通过福建证监局辅导验收。山中古典家具、集友艺术框业等公司已陆续进入改制上市程序，证券中介机构全面进场，莆田市金融办对其实行“一企一议”，并逐项落实相关扶持政策。

多种资本市场助力企业发展

“条条大路通罗马”，除了大家比较熟悉的上市融资外，私募股权融资（PE）、债券融资、区域股权交易市场融资、中小企业集合债权基金等直接融资方式，也能为企业提供较为稳定的资金来源，解决中小企业的融资难题。

据统计，截至今年上半年，莆田市共有11家拟上市企业成功引入私募股权投资基金，总金额达21.31亿元。鼎盛五金引入联想集团“三驾马车”之一的宏毅投资作为战略投资者，新美食品引进中国平安-创新资本等私募资金，集友框业引入湖南文化创意投资等私募资金，其它一些拟上市企业也正在对接洽谈中。

“私募股权融资对优势骨干企业而言，具有促进长期发展的战略意义和加快膨胀的现实意义。”莆田市金融办相关人士介绍，银行贷款要求抵押担保，收取利息，并可能在企业短期还款困难时取消贷款。与贷款不同，私募股权融资增加所有者权益，而不是增加债务，可极大提高企业的抗风险能力。私募股权融资不仅给企业提供资金，而且还可能为融资企业提供管理经验以及广泛的商业网络等高附加值的服务。

莆田工行国际理财师方健榕表示，能获得顶尖的私募股权基金的青睐，本身就证明了企业实力。如同上市达到的效果类似，企业会因此可获得知名度和可信度，也更容易赢得客户，并在各种谈判中赢得主动。

去年3月，莆田国投公司发行了总额11亿元的公司债券，填补了莆田企业发行债的空白。其中，8.8亿元用于7个固定资产投资项目，2.2亿元用于补充营运资金。据悉，接下去该公司将发行新一期的公司债券。

区域性股权交易市场是我国多层次资本市场的重要组成部分。此前，我省已设立区域股权交易市场“海峡股权交易中心”，可为企业提供股权转让、股权质押融资服务、私募债券等业务，目前，国德医疗已在该中心挂牌融资。而此前，壹嘉壹科技股份有限公司已成功登陆天津股权交易所，成为莆田首家进入场外资本市场融资的企业。

□谈股论金

中短期均线是否失守受关注

主持：华福证券莆田梅园路营业部

A股配置方面，建议投资者继续坚持对市场中期格局保持谨慎策略，短期可根据消息面和政策面情况适当寻找事件驱动性机会。上周官方PMI意外回升，主要是中国近期出台了一系列“稳增长”举措，但PMI反弹并未改变我国当前经济基本面仍脆弱的现状。

股票仓位配置建议：对稳健型投资者而言，现阶段股票仓位中枢可维持在一成左右；激进型投资者股票仓位中枢可维持在一成左右。仓位较轻的投资者可继续跟踪低吸具有持续增长能力和估值合理的品种。仓位较重的投资者继续以调整仓位至合理水平为主。

行业板块配置上，近期决策层对经济基本面的“下限”即经济增长给予了较多关注，并陆续出台了相关政策。值得关注的是，目前经济基本面的“上限”即通胀水平也开始引起各方的关注，各方对即将公布的7月份经济数据中CPI的预期有所回升，相应会增加未来经济政策对“上下限”的平衡难度。在此背景下，周期性大盘股总体弱势的格局不易改变。中小市值品种的交易机会和风险的把握，更多建立在其趋势是否逆转的基础上，目前一个重要的关注点是中短期均线是否出现有效失守。

目前，稳健型投资者可继续根据经济转型和改革进程加速的大背景，加强对长周期配置品种的仓位结构的优化。激进型投资者短期可根据消息面和政策面情况适当寻找事件驱动性机会。