主持：华福证券莆田梅园路营业部

上周五，国家统计局和中国物流与采购联合会联合公布的数据显示，今年10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高，表明我国制造业经济稳中向好。10月份PMI指数的回升主要是生产指数以及采购量指数所带动，二者共同的促进因素是黄金周假期的大量消费。但是，10月份PMI数据也透出两个忧虑：一是小型企业PMI指数与大型企业进一步拉开差距，小型企业景气度下降预示未来经济面临挑战；二是新订单指数下滑，特别是国际市场仍然比较疲软，缺少外需的有效支持，后续经济复苏的前景将更加不明朗。

建议投资者维持缺乏趋势性机会的判断，同时短期内注意表现过于充分的题材类品种的结构性风险的总体策略。随着十八届三中全会召开日期的确定，目前市场进入迎接会议召开的敏感阶段，从此前重要会议的市场表现惯例来看，市场更看重于会议关注的政策的预期方面，当会议正式召开后相关题材的表现则进入活跃的后期。由此来看，目前对会议相关题材股特别是阶段炒作比较充分的品种的结构性风险需要加强防范。

行业板块配置上，随着十八届三中全会的临近，此前炒作比较充分的相关题材股整体上出现调整的趋势，尽管未来由于短期跌幅等因素可能会出现一定的反抽走势，但此类品种的中期调整趋势已经逐渐明显，未来一段时间需要重点防范此类品种的风险。同时，从目前的宏观环境来看，大盘蓝筹股重新占据市场主流热点的条件也并不成熟，市场或会出现一定的集中热点断档期。

（个人观点，仅供参考）