N新华 综合本报记者 林可

美联储宣布开始退出量化宽松，释放出美国经济持续复苏的明确信息，这对中国和全球经济总体来说是积极的信号，但也存在潜在风险和副作用。作为新兴市场的一员，中国尤应高度重视防范美联储的“退出”冲击波。

对中国实体经济直接影响不大

作为全球最大的经济体，美国经济回升将有助于带动中国外需改善和对美出口增加。由于中国经济增长已经企稳，资本账户并未完全开放，拥有丰富的外汇储备，美联储退出量化宽松对中国实体经济和金融市场的直接影响不大。

然而，随着美国经济复苏日益稳固，美元走强导致美元资产吸引力上升，新兴市场国家经济增长减速，国际资本流动可能发生逆转，从新兴市场回流美国。特别是经济基本面和金融体系脆弱的那些新兴市场国家，可能遭受较大冲击，进而间接波及与之经贸关系密切的中国。

全球利率将逐步进入上升通道

一方面，新兴市场国家经济大幅波动将直接影响中国对新兴市场的投资和出口。为保增长，这些国家可能采取更多贸易保护主义措施。另一方面，受中国经济基本面稳定和美元走强影响，中国人民币可能相对新兴市场国家货币更大幅度升值，这将降低中国出口产品在国际市场的竞争力。

此外，作为全球最重要的中央银行，美联储的退出政策也意味着全球利率和融资成本将逐步进入上升通道，全球资产价格面临大幅调整，金融市场波动性增加。因此，新兴市场和发展中国家需要保持警惕，做好准备应对美联储退出量化宽松产生的负面冲击。

中国的高房价会否受重击？

经济学家、民建中央经济委员会副主任马光远上个月在深圳演讲时认为，中国经济面临思维转换与战略新机遇，美联储退出QE有可能把中国房地产打回原形，多年以来靠潜伏的国际资本支撑的中国高房价将迎来真正的重击，人民币也将放缓升值步伐。

花旗银行经济学家丁爽表示，QE的退出会引起资本流入的减少，也有可能造成一定程度的资本流出，对于人民币的升值压力会减小。

黄金跳水中国大妈有风险？

在美联储宣布缩减QE后，黄金震荡下行，此前炒金的中国大妈会受冲击吗？

19日，国际金价上蹿下跳。截至北京时间21时30分，美黄金期货合约为1203美元/盎司，跌幅超2%，美现货黄金价也大跌2.57%，逼近1205美元/盎司。受其影响，国内黄金现货每克跌到240元。

长江期货福州营业部分析师刘先生认为，美联储的决定很突然，黄金受缩减QE影响下挫，后市QE对黄金白银的影响还会逐渐发酵，但预计短期再度大跌的可能性不太大。

著名财经金融评论家余丰慧认为，量化宽松逐步退出，美元将逐步走强，以美元计价的黄金将会进入一个中长期的下降通道，甚至给贵金属带来“灭顶之灾”。此前以疯狂购买黄金的中国大妈为代表的黄金投资者的投资风险将增大。

A股连跌8日等待IPO开闸

美联储宣布将缩减QE规模，美股大涨，而沪深则下跌，沪指19日收报2127.79点，跌幅0.95%，已连续八个交易日飘绿。房地产等多个板块整体跌幅超过1%。

港股方面，恒指下跌255点，跌幅1.1%。

中信证券福州营业部投顾林坚坚认为，美国缩减QE已经是市场议论了很久的事情，利空已提前消化了。中国股市一直低迷，其他很多国家股市创新高的时候，A股也始终处于低位，本身进来的外资也不是很多，不用太担心美国缩减QE冲击市场。

林坚坚指出，昨日A股大跌与QE缩减无关，而是市场主动调整迎接IPO（首次公开发行）开闸。

申银万国福州营业部投顾傅黎明认为，强势股补跌才刚刚开始，风险正在逐步释放，短期谨慎对待。在操作上，回避前期强势股，短期逢低继续布局长远。