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11日上海证券交易所发布的一则公告，让备受关注的*ST长油退市终成定局，这也意味着长航油运成为央企退市第一股。

上海证券交易所11日发布公告称，经上交所上市委员会审核，上交所决定终止中国长江航运集团南京油运股份有限公司（简称“*ST长油”）股票上市交易。连续四年的亏损，令*ST长油成为2012年退市制度改革以来，首家因触发相关规则而被退市的沪市上市公司。

根据沪市退市制度的相关规定，上交所发布相关公告后五个交易日届满的下一交易日，*ST长油将进入退市整理期交易，并于退市整理期届满后的次日被摘牌终止上市。*ST长油在退市整理期届满之日后的45个交易日内可以进入场外交易市场进行转让。上交所在公告中要求公司立即就相关事宜作出安排。

股民质疑*ST长油恶意退市

一些投资者认为*ST长油存在恶意退市，主要理由是，该公司2012年时对2010年的业绩进行了追溯调整，从原本的盈利变成了亏损。投资者认为，*ST长油在2011年进行了定向增发，如果2010年亏损，则不满足发行条件。他们相信公司2010年是盈利的，这样一来就只亏了3年，不应该退市。

不过，根据证监会有关定向增发的规定，定向增发并不需要前一年盈利，2010年业绩追溯调整的情节，归根结底是信息披露是否真实。

证监会回应严格执行退市制度

虽然退市靴子落地，但是部分投资者仍然心存希望。此前，20名左右的*ST长油小股东来到上交所门前打出横幅和标语，向上交所“请愿”，要求暂缓决定*ST长油退市。

对此，证监会新闻发言人张晓军11日表示，市场化、法制化、常态化是市场退市制度的改革方向，严格执行现行的退市制度，优化资本市场资源配置效率。公司退市后，公司治理和经营状况并不会改变。如果满足重新上市条件，企业可以提出重新上市的申请。

□背景

A股2537家上市公司仅88家退市

值得注意的是，“退市难”一直是A股市场的“痛点”所在。短短20多年间，A股上市公司从当年的“老八股”扩张至2537家。然而其间仅有88家上市公司退市，其中近50家因业绩连续亏损而退市，占上市公司总数的比例不足2%。

2012年新一轮退市制度改革至今，仅有深市两家公司被摘牌。这也令退市制度改革难免“高举轻放”甚至“形同虚设”的指责。

东方证券资深分析师左剑明表示，2007年后中国股市鲜有退市案例，给大众投资者造成了“资本市场没有淘汰机制”的错觉。许多人认为任何亏损企业都有“后台”撑着，尤其是央企、国企。

在多位业内专家看来，*ST长油正式进入退市程序，对中国股市而言是一件好事。一方面，它揭示了资本市场的风险和收益特性，另一方面，优胜劣汰机制恢复正常运行，也能起到引导投资者理性投资的积极作用。